古有《周易·系辭下》云，“尺蠖之屈，以求信也；龍蛇之蟄，以存身也”。尺蠖，爬行時(shí)屈伸其身體，形狀如尺地量物的昆蟲(chóng)。今人以“尺蠖之行、以屈求伸”來(lái)喻義不求驚濤裂岸，但愿細(xì)水長(zhǎng)流以實(shí)現(xiàn)終極目標(biāo)。值此次貸危機(jī)硝煙初殆，金融海嘯經(jīng)久漸息，歐債困局撲朔迷離之際，涓涓細(xì)流逆勢(shì)定投，以屈求伸方興未艾。但是，普通定投、甚至包括廣發(fā)基金贏定投等智能定投之器，也不是穿越沼澤開(kāi)啟財(cái)富之門(mén)的萬(wàn)能鑰匙。重新審視甚至徹底顛覆那些傳統(tǒng)的、粗放的、泛濫的定投觀念，弄清三個(gè)問(wèn)題，是為定投三弄。

　　定投一弄之基金類型

　　定投是選擇波動(dòng)較大的還是波動(dòng)較小的？換句話說(shuō)，是選擇股票型基金還是混合型基金，抑或是債券型基金甚至貨幣型基金呢？大行其道近乎泛濫的觀念認(rèn)為宜選擇波動(dòng)較大的股票型基金。其實(shí)，定投是選擇波動(dòng)較大的還是波動(dòng)較小的，本身就是一個(gè)偽命題，因?yàn)槎ㄍ兜目?jī)效最終取決于“期間扣除風(fēng)險(xiǎn)后收益（PERIOD RETURN AFTER RISK）”，是時(shí)間、風(fēng)險(xiǎn)、收益三個(gè)因素的統(tǒng)一。所以，定投的基金類型不能簡(jiǎn)單粗放地以波動(dòng)較大的股票型基金來(lái)削足適履，混合型、債券型甚至貨幣型未嘗不是好的選擇。如鴨下水，冷暖自知，在所能承受的風(fēng)險(xiǎn)下追求最大的報(bào)酬，或是在所能預(yù)期的報(bào)酬內(nèi)固化最低的風(fēng)險(xiǎn)。

　　定投二弄之收費(fèi)模式

　　春秋時(shí)期道家鼻祖李耳在《老子》一書(shū)中有云，“合抱之木，生于毫末；九層之臺(tái)，始于壘土；千里之行，始于足下。”其中所包含的古樸的質(zhì)量互變規(guī)律，對(duì)于選擇定投的收費(fèi)模式有著較大的啟發(fā)。畢竟，定投就是要集小流以匯江河，以時(shí)間換空間。首選就是后端收費(fèi)。以大多開(kāi)通了后端收費(fèi)模式的廣發(fā)基金為例，如果通過(guò)代銷機(jī)構(gòu)選擇前端收費(fèi)定投廣發(fā)旗下偏股型基金，則單筆適用費(fèi)率接近甚至高達(dá)1.5%。但選擇后端收費(fèi)模式，那么單筆適用費(fèi)率隨著持有時(shí)間的長(zhǎng)短依次遞減，超過(guò)五年以上為零費(fèi)率，而定投的期限一般都在五年以上。其次就是直銷渠道。不是所有渠道的前端收費(fèi)模式單筆定投費(fèi)率都接近甚至高達(dá)1.5%，基金公司網(wǎng)上直銷定投就大不一樣。如果開(kāi)通廣發(fā)基金網(wǎng)上交易直銷“錢(qián)袋子”業(yè)務(wù)——完全具有貨幣基金的現(xiàn)金管理功能和定期將貨幣基金轉(zhuǎn)換為股票基金的定投理財(cái)功能——?jiǎng)t可以享受到四折的優(yōu)惠即0.6%費(fèi)率。

　　定投三弄之波段操作

　　認(rèn)同長(zhǎng)期投資理念，但辯證的長(zhǎng)期投資并不能簡(jiǎn)單地和僵化的長(zhǎng)期持有畫(huà)等號(hào)。即使是定投，也要順勢(shì)而為，不宜陷入長(zhǎng)期持有，持之以恒的美麗陷阱。那么，如何做到定投波段化呢？一是運(yùn)用經(jīng)濟(jì)周期理論來(lái)宏觀界定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期。定投不適宜做先頂峰后衰退再谷底的空頭循環(huán)，而是逆經(jīng)濟(jì)大環(huán)境而潛伏，分享一份從谷底到擴(kuò)張?jiān)俚巾敺宓慕?jīng)濟(jì)復(fù)蘇成果。二是運(yùn)用財(cái)政貨幣政策來(lái)中觀判斷市場(chǎng)的趨勢(shì)。超跌但基本面不錯(cuò)的市場(chǎng)，只要看好未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展，就可以考慮開(kāi)始投資。反之，在下降趨勢(shì)的市場(chǎng)定投不僅無(wú)助于養(yǎng)老防老，還會(huì)得不償失，節(jié)節(jié)敗退。三是運(yùn)用社保險(xiǎn)資、產(chǎn)業(yè)資本等市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)來(lái)微觀指導(dǎo)個(gè)人的操作。毋庸置疑，判斷市場(chǎng)趨勢(shì)對(duì)普通投資者來(lái)講或多或少是一種理想狀態(tài)。而微觀層面社保險(xiǎn)資、產(chǎn)業(yè)資本等嗅覺(jué)靈敏的終極“時(shí)之刃”進(jìn)退之道，有助于基金投資者從容借鑒以應(yīng)對(duì)可知未可知的市場(chǎng)。