海外市場面對調(diào)整

　　截至2019年底，市場上單晶硅片產(chǎn)能已達120GW，產(chǎn)能過剩直接導致單晶硅片價格出現(xiàn)松動，根據(jù)行業(yè)分析，2020年單晶硅片最低價格可能小于2.5元。

　　在市場面對不確定性之際，有光伏企業(yè)人士表示，“單晶硅片會下滑明顯，畢竟終端平價上網(wǎng)項目的電價確定住了，倒逼上游價格往下走，下降幅度會在10%左右，將會影響隆基股份、中環(huán)股份等上市公司。”

　　不僅產(chǎn)品價格下滑，從光伏行業(yè)出海進程來看，海外疫情對行業(yè)影響同樣顯著。年報顯示，2019年隆基股份約有七成組件產(chǎn)品銷往海外，隨著海外疫情的蔓延，海外市場需求逐漸低迷，包括隆基股份在內(nèi)海外市場業(yè)務(wù)占比較大的光伏公司開始感受較大的出貨風險壓力。

　　海外市場需求低迷，進一步刺激硅片價格下滑。平安證券在隆基股份一季報的點評報告中指出，受海外新冠疫情影響，2020年全球光伏需求大概率將低于年初市場普遍預期，隨著新產(chǎn)能的釋放，硅片價格可能繼續(xù)下探。

　　在全球光伏受疫情急劇萎縮，晶硅價格一路下行的情況下，隆基股份的大規(guī)模舉債擴張的弊端越來越難以忽視。自上市以來，隆基股份已經(jīng)進行了多次再融資，方式包括定增，配股，可轉(zhuǎn)債等，融資總額已經(jīng)超過100億元。此外，截至今年一季度，隆基股份合并資產(chǎn)負債合計328.69億，其中流動負債265.44億，非流動負債63.25億。

　　光伏行業(yè)人士表示，大規(guī)模的從資本市場融資，進行舉債擴張，后期公司面臨較大的償債壓力。而受疫情影響，在產(chǎn)品價格不及預期的情況下，公司的現(xiàn)金流面對一定風險。今年第一季度，隆基股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-5.36億元。

　　對于海外疫情對公司可能產(chǎn)生的影響，劉曉東表示，公司沒有對業(yè)績作出預期。由于海外疫情在不同的國家地區(qū)有不同的發(fā)展情況，從公司角度而言，還是會按照原有的目標在推進整個的海外市場銷售，根據(jù)當?shù)夭煌�的疫情時間節(jié)點變化，去采取應(yīng)對措施調(diào)整。

　　高利潤面對沖擊

　　隨著年報披露季的結(jié)束，2019年光伏行業(yè)“利潤王”的答案也逐漸揭曉，隆基股份以營業(yè)收入329億，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤52.8億的成績，穩(wěn)坐頭把交椅。

　　隆基股份不僅是A股唯一凈利潤超過50億元的光伏公司，其凈利潤甚至超過其余行業(yè)排名靠前的上市公司利潤之和。除了產(chǎn)能的急劇擴張外，單晶硅片的高毛利也是隆基股份經(jīng)營業(yè)績的重要保證。