產品種類覆蓋齊全質量管理過硬

　　基于多年來的技術積累，康泰醫(yī)學不斷拓展相關產品線，持續(xù)豐富產品種類。目前，公司掌握了大量不同種類產品的核心技術和生產工藝，主要產品均擁有自主知識產權，能夠快速將多種產品功能進行組合，滿足客戶對于醫(yī)療器械功能集成化的需求。同時，產業(yè)鏈一體化優(yōu)勢使得公司具有提高產品質量、優(yōu)化產品結構、控制成本的能力。目前，公司已經建立了涵蓋研發(fā)、采購、生產、檢驗、銷售及售后服務的多層次、全方位的質量管理體系，先后通過了 ISO9001、 ISO13485 質量管理體系認證。公司多種產品獲得了國內注冊、 FDA 注冊、以及CE 認證。

　　從產品收入分類構成來看，公司收入主要來源于血氧類、監(jiān)護類和心電類。2017 年、2018 年和 2019 年，血氧類、監(jiān)護類和心電類的合計收入占主營業(yè)務收入的比例分別為75.35%、72.16%和 73.57%。

　　值得注意的是，除了中國市場以外，康泰醫(yī)學產品在境外也具有一定的知名度和用戶群體。招股書顯示，2017年-2019年，公司外銷收入分別為26,539.47萬元、27,690.08萬元和27,858.81萬元，年均外銷比例超過70%。

　　目前，康泰醫(yī)學產品已經累計銷售至全球130多個國家和地區(qū)，積累了大量優(yōu)質客戶資源。公司與客戶保持了長期、緊密的合作關系，報告期內，每年與公司發(fā)生業(yè)務往來的經銷商合計530多家。

　　上市打破產能瓶頸市值或存嚴重低估

　　招股說明書顯示，隨著業(yè)務量的不斷增加，康泰醫(yī)學產能瓶頸已經凸顯。2017年至2019年、產能利用率分別為161.01%、153.78%、157.66%，亟待融資擴產來保持公司業(yè)務的持續(xù)發(fā)展。

　　此次創(chuàng)業(yè)板IPO，康泰醫(yī)學擬募資2.96億元用于兩個項目，一是醫(yī)療設備生產改擴建項目、二是智能醫(yī)療設備產業(yè)研究院項目。其中，醫(yī)療設備生產改擴建項目擬使用2.19億元的募集資金，建設期為2年。預計在項目建成后第3年達產，新增產能142萬臺/套，相當于康泰醫(yī)學目前的產能增加一倍。

　　康泰醫(yī)學擁有持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新能力、規(guī)范的質量管理體系、豐富的產品品類、完整的產業(yè)鏈條、龐大的客戶資源，在精細化運營下，全年預計營業(yè)收入有望達到12.5億元。公司業(yè)績大漲的同時，如果按此計算實際市盈率，或許不足10倍，發(fā)行價及市值存在被嚴重低估的可能。