5月11日，思特威（787213），高性能CMOS圖像傳感器芯片的研發(fā)、設(shè)計和銷售，價格31.51元，上限0.6 萬股，市盈率32.14倍。

　　主營業(yè)務(wù)

　　公司的主營業(yè)務(wù)為高性能 CMOS 圖像傳感器芯片的研發(fā)、設(shè)計和銷售。

　　CMOS圖像傳感器是當今應(yīng)用最普遍、重要性最高的傳感器之一，其主要采用感光單元陣列和輔助控制電路獲取對象景物的亮度和色彩信號，并通過復雜的信號處理和圖像處理技術(shù)輸出數(shù)字化的圖像信息。

　　新股亮點

　　公司堅持“以客戶為核心，致力于提供高質(zhì)量、智能的視頻解決方案”的理念，緊貼客戶需求開發(fā)了一系列有特色的核心技術(shù)。公司深入挖掘安防監(jiān)控、機器視覺、智能車載電子等新興圖像傳感器應(yīng)用領(lǐng)域客戶需求，研發(fā)出了多樣化、差異化的產(chǎn)品系列，覆蓋高中低階的全系列產(chǎn)品，滿足不同定位的客戶需求。

　　公司研發(fā)投入高，擁有多項專利包括主要專利和發(fā)明專利，通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)積累，建立了知識產(chǎn)權(quán)壁壘。公司通過持續(xù)研發(fā)投入，不斷對產(chǎn)品進行迭代升級、拓展應(yīng)用領(lǐng)域，為產(chǎn)品持續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢打下基礎(chǔ)。公司在提高CMOS圖像傳感器信噪比、幀率、動態(tài)范圍等方面已經(jīng)構(gòu)建核心技術(shù)及知識產(chǎn)權(quán)體系。

　　公司將自身的技術(shù)優(yōu)勢和供應(yīng)商的產(chǎn)能以及戰(zhàn)略需求進行有效融合。通過技術(shù)合作的方式，在達成產(chǎn)品和工藝突破的同時，還增強了供應(yīng)商粘性。公司采取了多區(qū)域供應(yīng)鏈布局，在中國大陸、中國臺灣地區(qū)、韓國等地區(qū)均建立戰(zhàn)略合作級別的晶圓代工以及封測合作平臺，以“多管齊下”的方式，充分且高效地整合供應(yīng)鏈資源，為產(chǎn)能提供有力保證。

　　財務(wù)狀況

　　業(yè)績情況：2018年-2021年底，公司的營業(yè)總收入分別為32，463.12萬元、67，915.50萬元、152，718.15萬元、268，932.79萬元，2018-2021年的年均復合增長率為69.65%;歸母凈利潤分別為-16，631.34萬元、-24，178.73萬元、12，098.94萬元、39，833.32萬元;2018-2021年的年均復合增長率為111.30%。

　　結(jié)論

　　公司是主營業(yè)務(wù)為高性能CMOS圖像傳感器芯片的研發(fā)、設(shè)計和銷售，在圖像傳感器領(lǐng)域出貨數(shù)量、市占率和銷售額都排在全球前十，產(chǎn)品下游主要是安防，屬于全球安防細分領(lǐng)域，背后有華為概念，報告期內(nèi)業(yè)績增長非常高，但是度過了高增長期22一季度大幅預降，短線給予140億左右估值，建議保持關(guān)注，破發(fā)風險不大，建議謹慎申購。