南模生物，代碼：787265，發(fā)行價(jià)格：84.62。

　　公司簡(jiǎn)介

　　發(fā)行人主要從事基因修飾動(dòng)物模型及相關(guān)技術(shù)服務(wù)。發(fā)行人以“編輯基因，解碼生命”為己任，打造了以模式生物基因組精準(zhǔn)修飾、藥物篩選與評(píng)價(jià)為核心的技術(shù)平臺(tái)，為客戶提供定制化模型、標(biāo)準(zhǔn)化模型等基因修飾動(dòng)物模型，以及模型繁育、飼養(yǎng)服務(wù)等相關(guān)技術(shù)服務(wù)。發(fā)行人累計(jì)研發(fā)構(gòu)建了超過6，000種標(biāo)準(zhǔn)化模型資源庫，為基因功能研究、新靶點(diǎn)發(fā)現(xiàn)及新藥藥效評(píng)價(jià)提供相應(yīng)的動(dòng)物模型和技術(shù)服務(wù)，服務(wù)眾多科研機(jī)構(gòu)研究團(tuán)隊(duì)、創(chuàng)新藥公司及CRO公司。

　　行業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)：

　�。ㄒ唬┌l(fā)行人所處大行業(yè)為生命科學(xué)和醫(yī)學(xué)研究行業(yè)，所處細(xì)分行業(yè)為動(dòng)物模型服務(wù)行業(yè)中的基因修飾動(dòng)物模型行業(yè)。對(duì)于國(guó)內(nèi)而言，基因修飾動(dòng)物模型行業(yè)屬于新興產(chǎn)業(yè)，應(yīng)用前景廣闊，增長(zhǎng)潛力巨大;北美等發(fā)達(dá)地區(qū)是當(dāng)前國(guó)際上最大的動(dòng)物模型市場(chǎng)，但在新藥研發(fā)、藥物臨床試驗(yàn)活動(dòng)逐年增加的帶動(dòng)下，動(dòng)物模型的使用需求仍保持了較高增速�？傮w上，我國(guó)動(dòng)物模型服務(wù)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展尚不成熟，市場(chǎng)規(guī)模尚不具優(yōu)勢(shì)，但隨著國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)研究投入、醫(yī)藥研發(fā)投入和相關(guān)CRO服務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大，動(dòng)物模型和基因修飾動(dòng)物模型的重要性日益提高，市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)。

　　基因修飾動(dòng)物模型行業(yè)隸屬的動(dòng)物模型服務(wù)行業(yè)，近年來規(guī)模增長(zhǎng)較快，發(fā)展前景良好。根據(jù)GMI數(shù)據(jù)，2019年全球動(dòng)物模型市場(chǎng)規(guī)模約為149億美元，預(yù)計(jì)2023年將增至209億美元，2015-2023年CAGR約為9.25%。

　　按照使用的構(gòu)建技術(shù)，動(dòng)物模型市場(chǎng)主要對(duì)應(yīng)CRISPR、ES細(xì)胞打靶、顯微注射、核移植等技術(shù)類別。其中，前三類技術(shù)對(duì)應(yīng)的為基因修飾動(dòng)物模型，據(jù)GMI數(shù)據(jù)推算，2019年基因修飾動(dòng)物模型市場(chǎng)規(guī)模約為100億美元，預(yù)計(jì)2023年將增至141億美元，占動(dòng)物模型服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模約67%;2015-2023年CAGR約為9.34%，規(guī)模增速略高于動(dòng)物模型服務(wù)市場(chǎng)。發(fā)行人所從事的基因修飾動(dòng)物模型，是最主要的動(dòng)物模型服務(wù)領(lǐng)域，具有廣闊的市場(chǎng)空間和持續(xù)的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　根據(jù)GMI數(shù)據(jù)，2019年，國(guó)內(nèi)動(dòng)物模型市場(chǎng)規(guī)模約11億美元，上述動(dòng)物模型市場(chǎng)涵蓋大小鼠、非人靈長(zhǎng)類動(dòng)物、犬類、斑馬魚等全部動(dòng)物模型市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2023年上述市場(chǎng)將增至15億美元左右;基因修飾動(dòng)物模型市場(chǎng)約為8億美元，預(yù)計(jì)2023年將增至10億美元左右。發(fā)行人所占基因修飾動(dòng)物模型市場(chǎng)份額約為3%，反映了分散化的行業(yè)特點(diǎn)。按動(dòng)物類型分類，中國(guó)市場(chǎng)中大小鼠動(dòng)物模型市場(chǎng)規(guī)模2019年合計(jì)約4億美元，發(fā)行人在大小鼠動(dòng)物模型中的市場(chǎng)占有率約為6%。在定制化模型領(lǐng)域，根據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計(jì)，2019年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模為4.3億元，按照發(fā)行人2019年定制化模型收入4，006.48萬元測(cè)算，發(fā)行人定制化模型細(xì)分市場(chǎng)占有率為9.2%，在境內(nèi)市場(chǎng)中排名市場(chǎng)第二，市場(chǎng)占有率與市場(chǎng)第一百奧賽圖（9.2%）基本持平。

　　在標(biāo)準(zhǔn)化模型領(lǐng)域，根據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計(jì)，2019年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模為16億元，發(fā)行人2019年?duì)I業(yè)收入為3，944.77萬元，市場(chǎng)份額為2.5%。上述16億元市場(chǎng)規(guī)模包含了普通大小鼠動(dòng)物模型，發(fā)行人在基因修飾標(biāo)準(zhǔn)化模型中收入占比高于2.5%。在模型繁育及飼養(yǎng)服務(wù)領(lǐng)域，根據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計(jì)，2019年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模約為6億元，發(fā)行人2019年上述收入合計(jì)6，103.01萬元，市場(chǎng)份額為10.1%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)排名位于首位。

　　財(cái)務(wù)狀況

　　2017年-2020年底，公司的營(yíng)業(yè)總收入分別為7，629.14萬元、12，144.22萬元、15，480.29萬元、19，619.04萬元，2017-2020年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為17.34%;歸母凈利潤(rùn)分別為-1，605.34萬元、1，511.12萬元、2，324.99萬元、4，455.59萬元。公司預(yù)計(jì)2021年度營(yíng)業(yè)收入?yún)^(qū)間為26，000.00萬元至29，000.00萬元，同比增長(zhǎng)32.52%至47.82%;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)區(qū)間為5，000.00萬元至6，500.00萬元，同比增長(zhǎng)12.22%至45.88%;歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)區(qū)間為4，500.00萬元至6，000.00萬元，同比增長(zhǎng)37.51%至83.34%。