各機(jī)構(gòu)2022年港股走勢展望：平安證券認(rèn)為2022年港股大牛難覓，小�？善冢�市場的投資邏輯是景氣回暖與困境反轉(zhuǎn)，港股配置需要“以長打短”。平安證券預(yù)判2022年港股市場上行的空間不會(huì)太大，2022年港股出現(xiàn)大牛市難度很大。

　　所謂“以長打短”是指港股投資要關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，不宜盯住短期，而應(yīng)眼光放長，把握長期能夠獲得的高勝率機(jī)會(huì)，并在時(shí)機(jī)恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候搏取高賠率機(jī)會(huì)。具體而言，在立足較長視角的基礎(chǔ)上，高勝率機(jī)會(huì)在于基建投資與消費(fèi)領(lǐng)域；而高賠率的機(jī)會(huì)則在于互聯(lián)網(wǎng)板塊。

　　申萬宏源指出，盡管港股已經(jīng)全方位低估，但低估值”單純作為大市反轉(zhuǎn)的理由并不充分：港股作為離岸市場的特征，決定了投資者往往需看到較明顯的基本面反轉(zhuǎn)信號(hào)才會(huì)積極介入，低估值往往僅是必要條件而非充分條件。

　　但從指數(shù)及行業(yè)歷史估值水平、股債收益比、上市公司、新股市場熱度、歷史回調(diào)比較、投資者倉位占比來看，當(dāng)前港股市場的估值確實(shí)處于較低的水平，對(duì)長線投資者而言構(gòu)成一定吸引力。

　　申萬宏源認(rèn)為，明年一季度可能是港股估值修復(fù)的時(shí)間窗口。