關(guān)注需求變化

　　“現(xiàn)在更大的不確定性來自需求。”黃玉萍指出，從兩個方面說起，一是低蛋白日糧配方可能導(dǎo)致的豆粕需求下降。如果豆粕添比從20%降至18%，降幅10%，大豆進(jìn)口和壓榨可相應(yīng)減少950萬噸。二是非洲豬瘟疫情的蔓延。非洲豬瘟疫情，疫情如果不能有效控制，對豆粕需求可能構(gòu)成重大利空。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年10-12月能繁母豬存欄居于全年最高水平。理論推算，今年8-10月商品豬供應(yīng)也會在高位水平，但是60斤以下的仔豬存欄自今年3月開始持續(xù)減少，對下半年豬價(jià)整體形成利好。豬糧比在下半年也呈現(xiàn)向上趨勢，養(yǎng)殖利潤已不存在虧損情況。

　　興業(yè)期貨認(rèn)為，正值開學(xué)季節(jié)和即將來臨的雙節(jié)備貨，豬肉采購需求增加。雖然非洲豬瘟仍持續(xù)發(fā)酵，但是發(fā)生疫情的是泔水豬，且成散點(diǎn)分布不涉及規(guī)模養(yǎng)殖場。從另一方面來說，這也鼓勵采用正規(guī)飼料飼養(yǎng)。預(yù)計(jì)短期生豬價(jià)格繼續(xù)漲跌互現(xiàn)，整體以偏穩(wěn)小漲為主，對豆粕需求有所支撐。

　　黃玉萍表示，期權(quán)上可以考慮買低執(zhí)行價(jià)看漲期權(quán)，賣高執(zhí)行價(jià)看漲期權(quán)。對于現(xiàn)貨企業(yè)而言，可以根據(jù)生產(chǎn)需求提前采購基差，1901合約如果遇到需求/美豆單產(chǎn)繼續(xù)上調(diào)利空可擇機(jī)多點(diǎn)價(jià)。