【鋅】

　　行情復(fù)盤：隔夜(6.21)倫鋅小幅高開后反彈收小陽線。滬鋅跳空高開后繼續(xù)反彈收小陽線。

　　短期歐洲天然氣價(jià)格高位運(yùn)行，倫鋅庫存低位，鋅價(jià)成本支撐邏輯仍在。

　　中長(zhǎng)期海外鋅礦供應(yīng)逐漸恢復(fù)當(dāng)中，但短期國(guó)內(nèi)外鋅精礦加工費(fèi)較為穩(wěn)定，鋅精礦偏緊態(tài)勢(shì)仍存在。

　　5月國(guó)內(nèi)精煉鋅環(huán)比小幅增加，預(yù)計(jì)短期鋅精礦緊張下，6月國(guó)內(nèi)產(chǎn)量釋放仍有限。目前比價(jià)回升明顯，后期鋅進(jìn)口量或有明顯提升。

　　需求方面，下游銷售不暢下，初級(jí)終端企業(yè)減產(chǎn)停產(chǎn)增加，鍍鋅企業(yè)開工率明顯下降。房地產(chǎn)景氣度繼續(xù)下降，基建需求表現(xiàn)較有韌性。

　　預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)穩(wěn)基建，汽車等利好下，鋅終端或逐漸恢復(fù)，國(guó)內(nèi)持續(xù)去庫下，鋅價(jià)低位企穩(wěn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

　　鋅價(jià)中期能否上漲仍需國(guó)內(nèi)需求的表現(xiàn)。

　　【鉛】

　　行情復(fù)盤：隔夜(6.21)倫鉛小幅低開后回落收小陰線。滬鉛晚間小幅低開后震蕩偏強(qiáng)。

　　國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)維持低位，鉛礦供應(yīng)繼續(xù)偏緊格局不改。上周部分地區(qū)礦緊張和常規(guī)檢修下，原生鉛開工率小幅下滑。

　　廢電瓶回收受限，加上再生鉛利潤(rùn)虧損影響，再生鉛企業(yè)生產(chǎn)積極性不大，再生鉛開工繼續(xù)維持低位。

　　下游蓄電池開工率節(jié)后大幅走高，但消費(fèi)淡季表現(xiàn)仍在持續(xù)，電池成品庫存壓力未減。

　　短期鉛供應(yīng)壓力收縮對(duì)鉛價(jià)支撐較強(qiáng)，但需求低迷，鉛價(jià)反彈后下游謹(jǐn)慎采購(gòu)，鉛反彈高度或有限，鉛繼續(xù)低位寬幅震蕩走勢(shì)。

　　后期關(guān)注再生鉛產(chǎn)能的釋放情況和下游需求的恢復(fù)情況。