【利多因素】

　　未來兩周降雨量較本周將有所提升達(dá)到高位水平。其中泰國(guó)，海南，云南，越南、緬甸、老撾、柬埔寨等地區(qū)和區(qū)域降雨量未來兩周環(huán)比先增加至高位水平，再小幅縮減繼續(xù)維持中偏高水平，近期降雨量持續(xù)偏多，對(duì)割膠作業(yè)影響較大。未來兩周印尼西部，馬來西亞北部主產(chǎn)區(qū)降雨量偏中性，降雨相對(duì)適中影響較小。

　　進(jìn)口方面，4月天然橡膠進(jìn)口初值同環(huán)比下跌，5月份天然橡膠進(jìn)口量環(huán)比存在縮減可能，部分4月份單據(jù)延遲到5月份，對(duì)5月份同比情況存在一定支撐。

　　庫存方面，截至2022年05月15日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫存107.33萬噸，較上期(05月08日)縮減0.8萬噸，環(huán)比跌幅0.74%，較去年同期縮減19.39萬噸，同比跌幅15.30%。深淺色膠庫存差5.09萬噸，較上周收窄0.11萬噸。

　　需求方面，本周中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)開工率為64.20%，環(huán)比+1.66%，同比+2.07%，周中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)開工率繼續(xù)提升，“五一”期間檢修企業(yè)開工逐步恢復(fù)，外貿(mào)集中出貨，多數(shù)企業(yè)排產(chǎn)較為積極，帶動(dòng)樣本企業(yè)開工率走高。本周中國(guó)全鋼胎樣本企業(yè)開工率為61.58%，環(huán)比+1.38%，同比-4.39%。

　　本周中國(guó)全鋼胎樣本企業(yè)開工率小幅提升，前期檢修企業(yè)開工逐步恢復(fù)，加之漲價(jià)刺激下，月初內(nèi)外銷客戶出現(xiàn)集中補(bǔ)貨現(xiàn)象，企業(yè)開工多數(shù)穩(wěn)中向好，對(duì)整體樣本開工形成提振。因個(gè)別樣本企業(yè)周內(nèi)存檢修安排，對(duì)開工提升幅度形成拖拽。

　　【利空因素】

　　國(guó)內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割和上量，趨勢(shì)性增產(chǎn)，對(duì)膠價(jià)中長(zhǎng)期影響持續(xù)存在但是短期擾動(dòng)較小。海南全面開割時(shí)間延遲至6月中上旬，原料膠水緊張搶奪云南原料。云南原料快速上量但是濃乳廠對(duì)干膠廠擠壓嚴(yán)重，全乳膠產(chǎn)量低于市場(chǎng)前期預(yù)期。

　　需求方面，市場(chǎng)對(duì)于后期疫情好轉(zhuǎn)，短期終端需求存在改善預(yù)期，但是快速改善阻力較大。4月重卡銷量4.4萬輛，較去年同期減少14.9萬輛，同比下降77.3%;1-4月，重型貨車?yán)塾?jì)銷27.6萬輛，同比下降61.9%。

　　【品種觀點(diǎn)】

　　近期，天膠供需基本面略有好轉(zhuǎn)，短期存在小幅續(xù)漲可能，但大幅反彈仍缺乏核心驅(qū)動(dòng)，疊加宏觀方面不確定性依舊較強(qiáng)，謹(jǐn)防沖高回落。