【銅】

　　供需雙弱;海外宏觀情緒謹慎，銅價或震蕩回落。

　　供應端：

　　短期供應偏緊的矛盾未變，警惕節(jié)前趕產(chǎn)。洋山銅溢價已回落至57.5元/噸，進口端持續(xù)縮減;加工費持續(xù)高位盤整，在礦端產(chǎn)出不及預期的情況下，冶煉產(chǎn)能相對更緊。但臨近春節(jié)，部分冶煉廠可能進入年前趕產(chǎn)階段，冶煉產(chǎn)能可能有所回補。需求端：仍處于季節(jié)性淡季，消費偏清淡。從線纜的月度開工來看，11月份開工率處于8年同期最低位置;精廢價差高位盤整，廢銅消費仍然偏強，精銅需求偏弱。

　　庫存端：

　　上期所庫存轉(zhuǎn)為小幅累庫，LME庫存轉(zhuǎn)為累庫。周度來看，上期所庫存去庫去庫幅度仍達23.72%，但周五轉(zhuǎn)為小幅累庫;LME庫存累庫至8.54萬噸，周度累庫幅度達1.88%。

　　現(xiàn)貨成交：

　　據(jù)上海金屬網(wǎng)，上交易日現(xiàn)貨市場成交一般，升水較前日上漲10元/噸。上交易日下游消費一般，貿(mào)易商流轉(zhuǎn)為主，一時段多以均價-20元左右成交，二時段起升水逐步持穩(wěn)，平水銅升50元左右，好銅升80元左右成交相對集中，上交易日差評水及濕法銅依舊稀少。