銅：美元指數(shù)小幅走弱，原油價格下跌，銅價橫盤震蕩，昨日倫銅微跌0.05%至8023美元/噸，滬銅主力收至64990元/噸。

　　產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存減少1375至90150噸，注銷倉單占比降低， Cash/3M貼水42.8美元/噸。國內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水下調(diào)至385元/噸，下游采購積極性下降，成交減少。

　　進出口方面，昨日國內(nèi)現(xiàn)貨進口維持盈虧平衡附近，洋山銅溢價下跌。

　　廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價差擴至1050元/噸，廢銅替代優(yōu)勢提高。

　　中國銅冶煉廠與 Freeport敲定的2023年銅精礦長協(xié)Benchmark為88美元每干噸/8.8美分每磅，較2022年上漲35.4% 。

　　價格層面，美聯(lián)儲官員釋放鷹派言論導(dǎo)致海外通脹預(yù)期下行，但預(yù)計通脹仍存在韌性，對銅價不會產(chǎn)生大的負面沖擊。

　　總體供需中性略偏松，但價格回落后供需改善，短期銅價持穩(wěn)。

　　今日滬銅主力運行區(qū)間參考：64500-65500元/噸。

　　鋁：滬鋁主力合約報收19055元/噸(截止昨日下午三點)，上漲0.85%。

　　SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價 19090元/噸。A00鋁錠升貼水平均價60。鋁期貨倉單39328噸，較前一日減少2246噸。LME鋁庫存 509450噸，下降3825噸。2022年11月24日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁社會庫存51.8萬噸，較上周四庫存量下降2.9萬噸，月度庫存下降9.6萬噸，較去年同期庫存下降50萬噸。目前電解鋁錠庫存目前已降至51.8萬噸，再創(chuàng)新低。

　　據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示， 2022年10月未鍛軋鋁合金進口量9.98萬噸，同比減少15.5%，環(huán)比減少0.4%。2022年1-10月累計進口107.99萬噸，同比增加19.2%。2022年10月未鍛軋鋁合金出口量1.83萬噸，同比增加67.2%，環(huán)比減少16.1%。1-10月累計出口18.58萬噸，同比增加43%。據(jù)中國海關(guān)總署，2022年10月中國共進口鋁土礦897.54萬噸，環(huán)比增加9.27%，同比減少5.87%，本次進口量環(huán)比小幅修復(fù)。

　　滬鋁預(yù)計震蕩運行，主力合約參考運行區(qū)間：18500-19500。

　　錫：滬錫主力合約報收183150元/噸，上漲0.63%(截止昨日下午三點)。

　　國內(nèi)，上期所期貨注冊倉單增加154噸，現(xiàn)為3683噸。LME庫存下降20噸，現(xiàn)為3260噸。長江有色錫1#的平均價為184000 元/噸。上游云南40%錫精礦報收166000元/噸。

　　根據(jù)中國海關(guān)公布的數(shù)據(jù)以及安泰科的折算， 2022年10月我國錫精礦進口實物量11284噸，折金屬量2621.7噸，環(huán)比下滑35.5%，同比下降 45.2%。

　　2022年10月我國精錫進口量為3512噸，環(huán)比上漲21.9%，同比增長387.1%，來自印尼的進口錫錠占進口總量比達到88%;10月精錫出口量減少至763噸，環(huán)比下滑34.8%，同比增長35.8%。

　　滬錫震蕩行情預(yù)計延續(xù)，主力參考運行區(qū)間：175000-190000。

　　鎳：周四，LME鎳庫存增624噸，Cash/3M高貼水維持。

　　價格方面，LME鎳三月合約價格漲0.35%，滬鎳主力合約跌0.13%。

　　國內(nèi)基本面方面，周三現(xiàn)貨價格報200700～205450元/噸，俄鎳現(xiàn)貨對12合約升水2400元/噸，金川鎳現(xiàn)貨升水3800元/噸。

　　進出口方面，根據(jù)模型測算，鎳板進口虧損縮窄，但國內(nèi)供應(yīng)過剩趨勢不變。

　　鎳鐵方面，印尼鎳鐵產(chǎn)量持續(xù)增長下總體供應(yīng)維持增長趨勢。

　　綜合來看，淡季來臨鎳鐵和精煉鎳基本面走弱壓力持續(xù)增加。不銹鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存去庫放緩，低庫存現(xiàn)實和供需雙走弱預(yù)期博弈，現(xiàn)貨和期貨主力合約價格震蕩，基差維持升水。

　　預(yù)計滬鎳主力合約震蕩走勢為主，運行區(qū)間參考170000～210000元/噸。