宏觀面：美國令人意外的通脹數(shù)據(jù)幾乎讓市場確信，美聯(lián)儲將在下周加息75個基點。華爾街隨后開始權衡美聯(lián)儲可能會發(fā)表更激進聲明的可能性。加息100個基點的可能性超過20%。

　　多數(shù)投資專業(yè)人士懷疑，意外高企的通脹數(shù)據(jù)是否會促使美聯(lián)儲9月加息幅度創(chuàng)1984年以來最大。有經濟學家將預期從75個基點上調至100個基點可能。對銅有所承壓。

　　現(xiàn)貨方面，8月產量增長不及預期背景下，國內維持低庫存背景，市場人士表示，當前現(xiàn)貨流通偏緊，持貨商挺價并有意抬高升水。

　　此外，海外LME0-3銅現(xiàn)貨升水也創(chuàng)下年內新高，反映出海外注銷倉單占比提升至警惕逼倉水平線。

　　在碳中和背景下，光伏、風電、新能源車作為可再生能源的主力，已經成為我國戰(zhàn)略新興產業(yè)。

　　雖然當下全球經濟承壓，傳統(tǒng)領域銅需求有下行壓力，但考慮到全球風電、太陽能以及新能源對銅需求的支撐，預計全球銅需求將偏韌性。

　　供應方面，上周銅精礦現(xiàn)貨市場成交較為清淡，不過冶煉廠現(xiàn)貨需求同樣較弱。

　　雖然近期南美洲礦區(qū)接連爆出7月產量下降的情況，但總體來說，由于港口庫存仍處高位，由此礦端供應在旺季需求中或有略微偏緊的態(tài)勢，但也不至于出現(xiàn)大幅短缺的情況。TC價格于上周繼續(xù)走高至81.96美元/噸。

　　消費方面，目前電網、光伏、新能源等需求比較好，電纜企業(yè)反饋需求不錯，江蘇地區(qū)銅桿廠開工良好，但是房地產，家電等需求疲弱，板帶行業(yè)消費下降了30%左右，從終端的角度來看，國內消費一般。

　　不過由于現(xiàn)在廢銅很難買，所以精銅消費比較好，尤其是精銅桿消費表現(xiàn)火熱。但是六萬五左右高位的位置，廢銅貨源會釋放出來，對精銅消費形成替代，而且目前的價格，下游也比較猶豫，期待銅價下跌以后補貨以及為十一備庫。

　　庫存方面，截至9月15日，LME銅倉單庫存為10.3萬噸，相比8月初庫存減少2.6萬噸，銅的倉單外庫存水平約1.7萬噸(7月份數(shù)據(jù))，LME倉庫銅總庫存約12.2萬噸。

　　庫存減少一方面反映歐洲能源危機引發(fā)的供應擾動憂慮，另一方面也反映出中國進口需求增加的拉動作用。

　　綜合來看

　　美國8月通脹超預期之后，市場對于9月大幅加息的預期持續(xù)升溫，銅價因此承壓。但認為市場對于緊縮的壓力已經基本反映，庫存仍處于低位，且市場對消費旺季有所期待，繼續(xù)大幅回落的難度較大。預計加息前銅價將整體偏弱運行。