現(xiàn)貨情況：現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨市場，昨日跨入9月的第一個交易日，早市開盤市場報價延續(xù)昨日水平在320-340元/噸左右，主流濕法銅多報于270-280元噸，好銅與平水銅價差維持在10-20元/噸不等，但實(shí)際成交令市場詫異，無疑對9月開端的溫度有所不適。

　　10點(diǎn)附近，部分貿(mào)易商不得降低報價水平以促成交，市場逐步出現(xiàn)主流平水銅320元/噸以下的報盤。日內(nèi)隔月基差上午交易時段，運(yùn)行于450-500元/噸左右，基差的高低在日內(nèi)調(diào)節(jié)市場現(xiàn)貨升水報盤也較為明顯。

　　觀點(diǎn)：宏觀方面，雖然美國方面此前公布的ADP數(shù)據(jù)差于預(yù)期，但是其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，物價壓力進(jìn)一步緩解，由于就業(yè)和新訂單回升，8月美國制造業(yè)穩(wěn)步增長，并且美聯(lián)儲官員鷹派的態(tài)度也愈發(fā)明顯，交易員預(yù)計美聯(lián)儲9月連續(xù)第三次加息75個基點(diǎn)的可能性為73.1%，并預(yù)計利率將在2023年3月達(dá)到3.993%左右的峰值，昨日美元指數(shù)一度上探110一線。有色金屬整體承壓。

　　礦端供應(yīng)方面，此前海外礦區(qū)干擾暫時并無進(jìn)一步發(fā)酵的消息爆出，銅精礦現(xiàn)貨TC價格上漲3.2美元/噸至76.71美元/噸。煉廠限電、等影響冶煉廠銅精礦投料，且冶煉廠原料庫存十分充裕，現(xiàn)貨采購需求極弱。

　　冶煉方面，據(jù)mysteel訊，盡管8月國內(nèi)主要冶煉企業(yè)檢修基本結(jié)束，開始追產(chǎn)，但受8月中下旬國內(nèi)多地罕見高溫天氣影響，電力供應(yīng)出現(xiàn)緊張，華東、華中及西南等地主要冶煉廠產(chǎn)量均受到限制�？傮w而言，目前全球范圍能源問題持續(xù)對供應(yīng)端產(chǎn)生干擾。

　　不過在上周末有消息稱，目前國內(nèi)四川以及湖南等地限電情況出現(xiàn)一定緩解。這或許短時內(nèi)對于有色板塊產(chǎn)生一定壓力。

　　在進(jìn)出口方面，目前進(jìn)口窗口打開的時間較此前明顯縮短，不過上周仍有部分此前未能順利清關(guān)的庫存流入，不過此后隨著目前進(jìn)口窗口的持續(xù)關(guān)閉，預(yù)計此后進(jìn)口銅流入的情況也會愈發(fā)減少。

　　消費(fèi)方面，雖然限電本身對于需求端同樣存在干擾因素，不過目前有色板塊整體在當(dāng)下階段則是對于供應(yīng)受限的炒作更為明顯。并且當(dāng)下需求也本就處在相對淡季，市場并未太過樂觀的預(yù)期。需要注意的是在臨近4季度(金九銀十)之際，需求逐步向好能否兌現(xiàn)。

　　庫存方面，昨日LME庫存下降0.42萬噸至11.43萬噸。SHFE庫存下降0.02萬噸至3.63萬噸。

　　國際銅方面，昨日國際銅比LME為7.01，較前一交易日上漲0.44%。總體來看，目前美元維持偏強(qiáng)態(tài)勢，銅品種基本面變化有限，現(xiàn)貨成交并不十分活躍，但整體庫存水平又相對較低，因此各種因素交織，操作上暫時以中性態(tài)度對待。

　　觀點(diǎn)小結(jié)：總體來看，目前美元維持偏強(qiáng)態(tài)勢，銅品種基本面變化有限，現(xiàn)貨成交并不十分活躍，但整體庫存水平又相對較低，因此各種因素交織，操作上暫時以中性態(tài)度對待。

　　風(fēng)險：美元以及美債收益率持續(xù)走高;4季度需求旺季預(yù)期無法兌現(xiàn)。