【PTA方面】

　　背景：2季度裝置投產(chǎn)預(yù)期不多，且近期PX利潤修復(fù)，以及原油方面的成本支撐較為穩(wěn)固。2季度大概率將會(huì)逐漸去庫。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)：商談價(jià)在6785元/噸左右，主港主流現(xiàn)貨基差對(duì)09+80元。

　　核心邏輯：近兩日PX價(jià)格回調(diào)，但是近期蔚山煉廠事件中PX裝置受影響，供應(yīng)收緊局面不會(huì)改變，PTA絕對(duì)價(jià)仍能小幅抬升，但PTA基差繼續(xù)走弱10塊，以及近一周低迷的下游產(chǎn)銷也說明下游需求很難給出傳導(dǎo)。

　　不光是聚酯，其他品類一樣表現(xiàn)出下游訂單持續(xù)低迷，后期弱預(yù)期基本出盡，但是下游沒有明顯的去庫表現(xiàn)的話，PTA較難有上行表現(xiàn)。

　　【乙二醇方面】

　　背景：原油的成本抬升短期支撐了乙二醇的絕對(duì)價(jià)格，但是后期裝置投產(chǎn)預(yù)期，煤制成本回升導(dǎo)致供應(yīng)增加，以及5月絕對(duì)的需求弱勢(shì)預(yù)期，將使得乙二醇小幅壘庫狀態(tài)持續(xù)。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)：商談價(jià)4877左右，現(xiàn)貨對(duì)盤面主力貼水-140，但總體成交仍然一般。

　　核心邏輯：乙二醇在上周黑色表現(xiàn)偏強(qiáng)的情況下還是整體走弱，過剩預(yù)期繼續(xù)，開工下降明顯，煤制下降8.5%到46%，但多數(shù)是季節(jié)性檢修，5月末到6月可以恢復(fù)。

　　所以對(duì)于供給影響較低，聚酯需求雖然有恢復(fù)預(yù)期但是目前庫存問題仍在，庫存去化之前較難上行。