國(guó)際棉花市場(chǎng)：據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)5月份美棉供需報(bào)告，2021/22收獲面積預(yù)期環(huán)比小幅調(diào)增3.04%，單產(chǎn)環(huán)比小幅調(diào)減3.53%，其它各項(xiàng)數(shù)據(jù)整體未見明顯調(diào)整。

　　從新年度預(yù)期情況來(lái)看，2022/23年度美國(guó)種植面積同比大幅調(diào)增，同比增幅在9.1%，收獲面積同比大幅調(diào)減，同比減幅達(dá)11.1%。

　　產(chǎn)量預(yù)期359.2萬(wàn)噸，同比減幅5.8%。

　　出口預(yù)期315.7萬(wàn)噸，同比減幅1.7%。期末庫(kù)存預(yù)期63.1萬(wàn)噸，同比減幅14.7%。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報(bào)告顯示，本周為市場(chǎng)年度最低位，較前一周減少88%，較前四周均值下滑76%。

　　當(dāng)周，美國(guó)2022/2023市場(chǎng)年度棉花出口銷售凈增9.06萬(wàn)包。根據(jù)巴西商品供應(yīng)公司(CONAB)棉花產(chǎn)量推測(cè)，2021/22年度巴西總產(chǎn)預(yù)期調(diào)減至282.0萬(wàn)噸，環(huán)比(282.8萬(wàn)噸)小幅調(diào)減0.3%。

　　3月澳大利亞棉花出口9039噸，環(huán)比(1.7萬(wàn)噸)減少45.3%，同比(3.0萬(wàn)噸)減少70.1%。截至3月，澳大利亞累計(jì)出口棉花50萬(wàn)噸，同比(14萬(wàn)噸)增加257.1%。

　　由于運(yùn)河水位異常下降，印度南旁遮普省許多地區(qū)的棉花播種時(shí)間推遲了三到四個(gè)星期。

　　巴基斯坦信德省北部及旁遮普省南部地區(qū)運(yùn)河水量較往年同期累計(jì)減少80%(其中旁遮普南部地區(qū)減少率在70%左右)，受其不利因素影響，信德省局地晚播棉播種進(jìn)度或?qū)⑼七t1個(gè)月左右。

　　據(jù)印度農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，過(guò)去一周籽棉累計(jì)上市量折皮棉僅約1.5萬(wàn)噸。

　　目前印度古邦各紗廠已將棉花采購(gòu)量調(diào)減至日常水平的50%，即每月31萬(wàn)包(約5.3萬(wàn)噸)，紗廠的棉花消耗量及紗線產(chǎn)量均減少了30%-40%。

　　國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，上周平均中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)22323元/噸，新疆機(jī)采3129/29B雜3.5%以內(nèi)主流銷售低基差在CF09+700左右，1%關(guān)稅棉花內(nèi)外平均價(jià)差-3198元/噸，滑準(zhǔn)稅棉花內(nèi)外價(jià)差-3252元/噸。

　　USDA公布了最新的供需報(bào)告，可以看出美棉的種植面積雖然有所上漲，但是收獲面積和產(chǎn)量卻分別同比下調(diào)了11.1%和5.8%，這主要是因?yàn)槊烂拗鳟a(chǎn)區(qū)德州的干旱天氣，導(dǎo)致棉花棄耕率偏高。

　　除此之外，印度的極端高溫天氣比往年來(lái)得更早更熱并且還將持續(xù)，如果到了后續(xù)棉花的播種期和關(guān)鍵生長(zhǎng)期仍未緩解的話，將會(huì)影響產(chǎn)量，導(dǎo)致新年度的棉花供應(yīng)更加緊張。

　　在產(chǎn)量端起色有限的情況下，美棉的出口銷售也迎來(lái)了小幅下滑，需求端的小幅下滑也壓制了ICE期棉的漲勢(shì)。

　　但是當(dāng)前棉價(jià)依舊處于高位，支撐著進(jìn)口成本，國(guó)內(nèi)廠商利潤(rùn)偏低且訂單需求依舊較少，因此積壓的庫(kù)存并未得到釋放，采購(gòu)進(jìn)度緩慢，下游的銷售壓力仍會(huì)給棉價(jià)帶來(lái)一定的壓制。

　　多空的持續(xù)博弈使得棉價(jià)處于高位震蕩的態(tài)勢(shì)，但是長(zhǎng)期來(lái)看供應(yīng)端的緊俏支撐著棉花價(jià)格，疊加天氣端的潛在影響，未來(lái)棉價(jià)仍將易漲難跌。