滬鋁主力合約為AL2207，上周收盤價下跌3.88%至19805元/噸。

　　截止2022年6月17日全國氧化鋁四地均價為2957元/噸，較上周下降7元/噸。

　　上周鋁價明顯回落，冶煉廠利潤收縮至2000元/噸左右。

　　據(jù)統(tǒng)計局報告顯示，5月原鋁產(chǎn)量為342萬噸，同比增長3.1%，再創(chuàng)歷史新高。據(jù)SMM了解，此前中國放松用電量限制，而抗疫封控對產(chǎn)量影響甚微。進入6月，甘肅、廣西、云南、四川等地依然有部分產(chǎn)能有望投復(fù)產(chǎn)，且就目前國內(nèi)電力方面預(yù)計6月份供應(yīng)端減產(chǎn)的可能性不大。

　　近日，按照省委能源保供部署要求，云南省能源局加大調(diào)度和研判頻次，全力增煤保電，優(yōu)化電力運行調(diào)度，電力供應(yīng)、西電東送計劃執(zhí)行和綠色鋁產(chǎn)能釋放取得積極成效。今年春節(jié)前，火電存煤達到302.5萬噸，為近年來高水平，電煤持續(xù)維持在150萬噸以上。水電蓄能同比多30億至50億千瓦時，受4月以來降雨偏多影響，水電發(fā)電能力大幅提升。綠色鋁等產(chǎn)業(yè)用電需求有力。截至5月底，全省綠色鋁項目累計用電量226.5億千瓦時，同比增長5.1%。

　　據(jù)Mysteel了解，當(dāng)?shù)貢r間6月14日，根據(jù)澳大利亞能源市場運營商(AEMO)公布的消息，澳大利亞目前面臨電力短缺問題，數(shù)據(jù)顯示，目前澳大利亞共有四家在運行電解鋁廠，建成產(chǎn)能共計172萬噸/年，分布在昆士蘭、新南威爾士、維多利亞和塔斯馬尼亞，均處于有斷電風(fēng)險的地區(qū)。據(jù)了解目前僅限居民用電，但后期如緊張加劇，工業(yè)也有一定風(fēng)險。

　　截止2022年6月17日當(dāng)周滬倫比值平均為7.81，上周為7.49;

　　當(dāng)周進口平均盈利62元/噸，進口利潤年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。

　　據(jù)Mysteel調(diào)研，2022年5月鋁桿企業(yè)開工率在47.2%，同比下滑4.2個百分點，環(huán)比上漲4個百分點。5月鋁桿企業(yè)多數(shù)維持正常、飽和生產(chǎn)，多有預(yù)售訂單，后期隨著物流運輸?shù)母纳�，加之國網(wǎng)等項目，終端需求向好，一定程度上促進了鋁桿企業(yè)生產(chǎn)積極性另外，當(dāng)月國內(nèi)鋁棒產(chǎn)出126.7萬噸，環(huán)比增加6.34%。

　　截止2022年6月17日電解鋁社會庫存(含倉單)為78.5萬噸，較上周四減少6.8萬噸;

　　LME鋁庫存40.8萬噸，較上周減少1.9萬噸，注銷倉單占比為58%。

　　宏觀面，因美國通脹繼續(xù)走高，上周初市場預(yù)期美聯(lián)儲將加息75BP，引發(fā)美股及商品等資產(chǎn)重挫，周四美聯(lián)儲議息聲明正如市場預(yù)期宣布了上調(diào)聯(lián)邦基金利率75bp，市場仍對未來美聯(lián)儲加快收緊流動性以應(yīng)對通脹存在擔(dān)憂。

　　中國5月基建、地產(chǎn)和制造業(yè)分別相對上月提升3.6、2.3和0.6個百分點，消費環(huán)比增加0.05個百分點，關(guān)注在穩(wěn)增長下經(jīng)濟恢復(fù)程度及可持續(xù)性。

　　基本面，5月電解鋁產(chǎn)量再創(chuàng)新高，6月甘肅、廣西、云南、四川等地依然有部分產(chǎn)能有望投復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增加確定性較高。而需求端短期內(nèi)雖邊際好轉(zhuǎn)，但整體仍處于疲弱態(tài)勢，需跟蹤后續(xù)穩(wěn)增長下需求恢復(fù)力度。