周四，上海銀行間同業(yè)拆放利率以下跌為主，資金面仍處于寬松格局。其中，短期利率兩漲兩跌，隔夜和14天期利率分別下跌1個基點和3.4個基點至2.473%、3.404%；7天期和1月期利率分別上漲0.37和1.2個基點至3.073%、3.868%。中長期利率全線下滑，3月期利率下跌3.8個基點至4.25%，6月期利率下跌7.5個基點至4.533%，9月期利率下跌3.98個基點至4.7502%，1年期利率下跌1.7個基點至4.891%。

　　表為Shibor（%）報價

　　圖為年初以來，7天期和1月期資金價（1161.20， -0.30， -0.03%）格走勢

　　公開市場方面，央行［微博］繼續(xù)開展200億元的14天期正回購操作，中標利率維持在3.4%不變。周二、周四央行共實施了400億元的正回購，而本周可用于對沖的到期正回購量為400億元，至此，央行已經(jīng)連續(xù)五周實現(xiàn)資金零投放。年初至今，銀行間資金價格出現(xiàn)明顯下降，這是近期央行在公開市場上維持零投放的主要原因。但是實體經(jīng)濟融資成本下降趨勢并不樂觀，使得央行在非公開市場上加大資金投放和價格引導力度。整體來看，當前流動性寬松的總體態(tài)勢仍不會改變。

　　短期需要注意的是，下周新股申購將再次開閘，受到資金分流影響，預計短期資金面將有所波動。（作者單位：寶城期貨）