【焦炭】

　　此前市場(chǎng)的悲觀氛圍有所轉(zhuǎn)變，加之近期海內(nèi)外煤價(jià)不斷走高，支撐焦炭期價(jià)低位反彈。

　　不過(guò)，目前終端需求疲弱，焦炭自身基本面偏差，且現(xiàn)貨正處降價(jià)通道，都給焦炭期價(jià)帶來(lái)一定壓力。

　　從產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，截止9月16日當(dāng)周，全國(guó)樣本焦化廠焦炭日產(chǎn)合計(jì)116.4萬(wàn)噸，環(huán)比增0.1萬(wàn)噸。

　　247家鋼廠鐵水日產(chǎn)238.02萬(wàn)噸，環(huán)比增2.47萬(wàn)噸;可見(jiàn)焦炭仍處供需兩增格局，但受制于疲弱的終端需求，焦炭供需兩端的增速已開(kāi)始下滑。

　　總得來(lái)說(shuō)，國(guó)慶鋼廠存補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，短期內(nèi)市場(chǎng)觀望情緒增加，鑒于焦炭自身基本面疲弱，預(yù)計(jì)焦炭期價(jià)上行空間有限，不建議高位追多。

　　【動(dòng)力煤】

　　核心邏輯：本周，動(dòng)力煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　首先，從國(guó)際大環(huán)境來(lái)看，海外煤價(jià)迎來(lái)回落，但仍維持極高水平，據(jù)資訊平臺(tái)最新報(bào)價(jià)，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤離岸價(jià)437.97美元/噸，峰景礦硬焦煤普氏價(jià)格指數(shù)271.8美元/噸，其中動(dòng)力煤價(jià)格仍與國(guó)內(nèi)存在嚴(yán)重倒掛，持續(xù)制約我國(guó)煤炭進(jìn)口。

　　其次，雖然隨著氣溫的走低，未來(lái)我國(guó)制冷需求會(huì)逐步回落，但短期來(lái)看由于安檢等問(wèn)題制約煤礦產(chǎn)量，以及非電行業(yè)用煤需求的不斷改善，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤價(jià)格持續(xù)攀升。

　　總得來(lái)說(shuō)，在能源緊缺的國(guó)際背景下，近期國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤基本面偏強(qiáng)，疊加市場(chǎng)對(duì)采暖季保供的擔(dān)憂，多因素驅(qū)動(dòng)動(dòng)力煤價(jià)格高位運(yùn)行。