【焦炭】

　　焦炭2209合約夜盤收跌0.29%報(bào)2886。第五輪提降落地，累降1100元/噸，不過(guò)市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)港口貿(mào)易出現(xiàn)回暖跡象，價(jià)格率先止跌反彈，周內(nèi)預(yù)計(jì)開啟首輪提漲。

　　目前利潤(rùn)表現(xiàn)較差焦企開工意愿不高，大幅減產(chǎn)也沒(méi)有形成較大的庫(kù)存壓力。

　　鋼廠方面，成材價(jià)格企穩(wěn)回升疊加成本下移，鋼廠利潤(rùn)修復(fù)，價(jià)格進(jìn)一步上漲將強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)闊利潤(rùn)與復(fù)工預(yù)期，則焦炭生產(chǎn)剛需與補(bǔ)庫(kù)需求同步提升。

　　貿(mào)易環(huán)節(jié)已經(jīng)有入場(chǎng)掃貨的情況，且惜售心理較強(qiáng)，資源分流將導(dǎo)致低供應(yīng)、低庫(kù)存格局下鋼廠補(bǔ)庫(kù)難度加大。

　　綜合來(lái)看，在下游各環(huán)節(jié)集中補(bǔ)庫(kù)的邏輯下，焦企議價(jià)能力正在逐步提升，焦化利潤(rùn)有望通過(guò)煤穩(wěn)價(jià)漲的方式修復(fù)，兩輪提漲的基礎(chǔ)已經(jīng)打下，第三輪之后則需要關(guān)注終端需求的承載能力，短期反彈趨勢(shì)未改但高位壓力仍存。

　　【焦煤】

　　焦煤2209合約夜盤收平報(bào)2176。

　　焦煤競(jìng)拍市場(chǎng)快速回暖，昨日基本全部成交，價(jià)格企穩(wěn)探漲，不過(guò)競(jìng)拍偏情緒化交易，后續(xù)關(guān)注持續(xù)性。

　　蒙煤方面，288口岸維持正常通車，近期受天氣、疫情影響通車量壓在500車上下，市場(chǎng)回暖貿(mào)易商小幅探漲。需求方面，焦鋼企業(yè)仍未實(shí)際走出虧損威脅，低庫(kù)存謹(jǐn)慎采購(gòu)延續(xù)。

　　目前焦煤供應(yīng)仍偏寬松，尚有大量上游庫(kù)存亟待消化，而需求側(cè)焦企未真正走出虧損狀態(tài)則剛需難回，投機(jī)需求前期受傷也需要時(shí)間緩和，高供應(yīng)而需求邊際修復(fù)力度不足導(dǎo)致焦煤議價(jià)能力不強(qiáng)，價(jià)格整體企穩(wěn)反彈或?qū)�滯后于焦炭，觀望為主。