【甲醇】

　　核心邏輯：歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，9月歐美央行繼續(xù)超常規(guī)加息的預(yù)期持續(xù)回升，宏觀面利空風(fēng)險存在將主導(dǎo)后市商品期貨價格走向。

　　與此同時，9月國內(nèi)甲醇裝置重啟規(guī)模較多，開工率存在回升預(yù)期，而8月下旬至9月中旬，前期檢修的伊朗氣制甲醇裝置會陸續(xù)重啟，供應(yīng)壓力將逐漸體現(xiàn)并在10月船貨中顯著增加，屆時港口庫存將結(jié)束去化，重新步入累庫格局。

　　當(dāng)前國內(nèi)甲醇下游需求改善預(yù)期不佳，金九銀十旺季或難惠及終端市場。上周五在G7聲明對俄羅斯石油限價之后，俄羅斯方面以西方地區(qū)的制裁導(dǎo)致天然氣運輸出現(xiàn)了問題為由停止了北溪一號供氣。

　　對俄羅斯能源制裁對市場的沖擊也繼續(xù)影響投資者預(yù)期。歐洲天然氣價格再次大幅飆漲超30%引發(fā)市場焦慮，這也給天然氣等能源價格帶來一定反彈能量。

　　在歐洲天然氣大漲及OPEC實施減產(chǎn)的鼓舞下，煤化工下游甲醇期貨價格也同步展開強(qiáng)勢反彈走勢，預(yù)計后市甲醇2301合約有望維持振蕩整理格局運行。

　　【橡膠】

　　核心邏輯：目前正處于東南亞產(chǎn)膠國以及我國天膠主產(chǎn)區(qū)的年內(nèi)產(chǎn)膠旺季階段，未來2-3個月，產(chǎn)膠量還將呈現(xiàn)逐月環(huán)比增加的態(tài)勢，這就意味著后期膠市供應(yīng)壓力會有增無減。

　　據(jù)天膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)最新的數(shù)據(jù)，2022年1-7月天膠生產(chǎn)國協(xié)會成員國合計產(chǎn)量達(dá)628.77萬噸，較去年同期的596.47萬噸，小幅增加5.14%，較近5年均值619.92萬噸小幅增長8.85萬噸。

　　其中2022年7月天膠生產(chǎn)國協(xié)會成員國產(chǎn)量為108.17萬噸，較去年同期的101.08萬噸，小幅增加7.01%，較近5年均值105.06萬噸，小幅增長2.96%。

　　雖然供應(yīng)壓力依然存在，不過下游需求迎來改善。雖然2022年8月受限電等不利因素影響，汽車產(chǎn)銷總體完成情況良好，新能源汽車銷量表現(xiàn)超預(yù)期，呈現(xiàn)淡季不淡態(tài)勢。

　　預(yù)計9月份汽車產(chǎn)銷量將繼續(xù)保持高增長，實現(xiàn)“金九銀十”的良好局面。短期來看，受益于需求端改善驅(qū)動，滬膠期貨2301合約有望維持振蕩偏強(qiáng)的走勢。