宏觀預(yù)期仍然較弱

　　7月16日，2018年6月的宏觀數(shù)據(jù)密集公布。從主要的需求指標(biāo)看難言樂(lè)觀。投資方面，6月固定資產(chǎn)投資進(jìn)一步下降至6%。特別是基建投資（不含電力）同比進(jìn)一步下滑至7.3%，增速大幅回落2.1個(gè)百分點(diǎn)。在金融嚴(yán)監(jiān)管的打壓下，基建投資呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)。此前表現(xiàn)亮眼的房地產(chǎn)投資，同比增速也小幅降至9.7%。而反映當(dāng)期需求的房屋新開(kāi)工面積和施工面積增速較1—5月均有所擴(kuò)大，這也與我們前文所述的短期需求旺盛表現(xiàn)一致。

　　作為領(lǐng)先指標(biāo)的貨幣數(shù)據(jù)乏善可陳。6月社融規(guī)模增量11800億元，仍處于年內(nèi)較低水平，比上年同期少5902億元。上半年社會(huì)融資規(guī)模累計(jì)增長(zhǎng)91000億元，比上年同期少2.03萬(wàn)億元。

　　總體看，房地產(chǎn)短期需求指標(biāo)表現(xiàn)尚可，給予螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格一定支撐，但其他宏觀領(lǐng)先指標(biāo)持續(xù)下行，拖累對(duì)遠(yuǎn)月合約的預(yù)期。