可關注三類投資標的：一是，自下而上：美的電器、青島海爾。美的電器看點在于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后盈利能力的提升；青島海爾看點在于股權激勵實施后外延式的增長。二是，長期增長空間確定的龍頭：格力電器。在行業(yè)增速放緩，各項成本上漲的轉(zhuǎn)型背景下，家電行業(yè)強者愈強的特征將體現(xiàn)的更加顯著，龍頭企業(yè)始終是投資的重點，推薦空調(diào)龍頭格力電器。三是，房地產(chǎn)相關：2012年，經(jīng)濟可能超預期回落，會帶來保障房建設的加速，廚電企業(yè)對房地產(chǎn)的敏感性最強，可關注萬和電氣、老板電器。

　　從公布的三季報來看，家電業(yè)收入增幅逐季趨穩(wěn)。第一創(chuàng)業(yè)證券認為，長期來看，行業(yè)仍然受到更新需求、農(nóng)村保有量的提高、出口市場增長以及新一輪行業(yè)競爭導致的集中度再提高等因素支撐而實現(xiàn)穩(wěn)定增長，上下游議價能力、競爭力較強的公司更能受益行業(yè)的穩(wěn)定增長，其具備能穩(wěn)定增長、同時超預期可能性較大，以及具有更高的安全邊際，推薦投資組合為格力電器、美的電器、海信電器和合肥三洋。

（責任編輯：張曉軒）