在全球金融市場的宏大棋盤上，每一步棋子的移動(dòng)都可能觸發(fā)連鎖反應(yīng)，掀起市場的滔天巨浪。在新的全球化格局下，供應(yīng)鏈金融作為一個(gè)獨(dú)特領(lǐng)域，已經(jīng)開啟了新一輪的淘汰賽。

　　Greensill Capital敲響全球供應(yīng)鏈金融的“警鐘”

　　天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往。經(jīng)濟(jì)全球化促使供應(yīng)鏈不斷延伸，供應(yīng)鏈金融市場規(guī)模水漲船高，市場規(guī)模已經(jīng)超過大部分發(fā)達(dá)國家一年的GDP。

　　傳統(tǒng)的銀行巨頭憑借雄厚的資金實(shí)力和廣泛的金融網(wǎng)絡(luò)，在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域擁有一席之地。但隨著信息技術(shù)的變革，新興的金融科技公司如雨后春筍般崛起，他們利用大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等前沿技術(shù)，打破了傳統(tǒng)金融服務(wù)的局限性，成為全球資本追捧的新寵兒。

　　然而，整個(gè)行業(yè)雖然看似欣欣向榮，但業(yè)內(nèi)公司發(fā)展卻良莠不齊。即便是在歐美發(fā)達(dá)國家中最知名的供應(yīng)鏈金融科技企業(yè)，也可能在一夜之間轟然倒塌，如Greensill Capital。

　　Greensill Capital作為英國的金融科技獨(dú)角獸，對(duì)外宣稱是向未被銀行覆蓋的公司提供供應(yīng)鏈融資，但實(shí)際上，其瞄準(zhǔn)的是供應(yīng)鏈中普遍存在的應(yīng)收款延期打款問題。在Greensill Capital的運(yùn)作模式中，其先是將企業(yè)支付的預(yù)付款進(jìn)行證券化處理，隨后打包成債券出售給第三方金融機(jī)構(gòu)。而這些第三方金融機(jī)構(gòu)拿到債券后，又會(huì)進(jìn)一步把它們打包制作成投資產(chǎn)品，再轉(zhuǎn)售給投資者，由此構(gòu)建起一條復(fù)雜的金融鏈條。

　　在2021年之前，Greensill Capital發(fā)展如日中天，不僅聘請(qǐng)英國前首相戴維·卡梅倫擔(dān)任顧問，還獲得日本軟銀、瑞士信貸、GAM和泛大西洋投資集團(tuán)等頂級(jí)機(jī)構(gòu)的投資，估值一度逼近70億美元。在此期間，Greensill Capital已經(jīng)向175個(gè)國家的客戶，提供超過1，500億美元的融資。而Greensill Capital只關(guān)注業(yè)務(wù)規(guī)模的增長和企業(yè)估值的提升，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理總是睜一只眼閉一只眼。

　　新冠疫情的突然爆發(fā)，讓全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“停擺”，Greensill Capital的底層資產(chǎn)開始爆雷，風(fēng)險(xiǎn)迅速沿著此前構(gòu)建的金融鏈條傳遞給各個(gè)參與方。由于實(shí)在難以承受如此沉重的打擊，Greensill Capital不得不在2021年向倫敦法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。而作為Greensill Capital的主要資金方，瑞士信貸虧損超過110億美元陷入破產(chǎn)邊緣，差點(diǎn)上演“雷曼時(shí)刻”并引發(fā)全球金融危機(jī)。

　　Greensill Capital的“翻車”，也給全球的供應(yīng)鏈金融企業(yè)和投資者敲響了“警鐘”。

　　作為后起之秀，美國的運(yùn)營資本管理供應(yīng)商Taulia同樣將目光鎖定于企業(yè)普遍存在的 “應(yīng)收款滯后” 問題，并以此為切入點(diǎn)開展融資服務(wù)業(yè)務(wù)。同時(shí)，在Greensill Capital破產(chǎn)后，Taulia還成功吸納了Greensill Capital的大量客戶，每年處理的資金超過5，000億美元，合作伙伴包括空中客車（EADSY.US）、阿斯利康（AZN.US）、日產(chǎn)汽車（NSANY.US）和沃達(dá)豐（VOD.US）等全球知名大型企業(yè)。但面對(duì)全球日益復(fù)雜的發(fā)展形勢(shì)，Taulia最終還是選擇賣身給世界排名第一的ERP公司思愛普（SAP.US），以獲得更安全和穩(wěn)定的發(fā)展庇護(hù)。

　　C2FO也是美國金融科技界的明星，其定位為B2B運(yùn)營資金交易撮合平臺(tái)，就像是供應(yīng)鏈金融市場里的阿里巴巴（BABA.US），成功創(chuàng)建了一個(gè)應(yīng)收應(yīng)付賬款的無縫匹配體系。這種業(yè)務(wù)模式相對(duì)簡單，核心企業(yè)只需把已經(jīng)核批的應(yīng)付賬款發(fā)票上傳至C2FO平臺(tái)，供應(yīng)商便可自愿參與進(jìn)來，并通過提供相應(yīng)的折扣報(bào)價(jià)，以此獲得提前回款的機(jī)會(huì)。這種獨(dú)特模式既不涉及風(fēng)險(xiǎn)承銷，也不存在信用風(fēng)險(xiǎn)敞口。

　　2008年成立以來，C2FO擁有遍布全球173個(gè)國家的38萬家客戶，覆蓋亞馬遜（ANZN.US）、�？松�美孚（XOM.US）、沃爾瑪（WMT.US）等100多家核心企業(yè)，累計(jì)撮合額超過1，500億美元，號(hào)稱“累計(jì)縮短賬期達(dá)162萬年”。雖然C2FO已獲得了日本軟銀、新加坡淡馬錫、聯(lián)合廣場風(fēng)險(xiǎn)投資公司等機(jī)構(gòu)的青睞，投資者也看到了它沖擊全球信貸體系的潛力，但在嚴(yán)格的金融監(jiān)管政策面前，C2FO至今仍未能實(shí)現(xiàn)上市這一目標(biāo)。

　　市場的復(fù)雜性與不確定性猶如暗流涌動(dòng)的深海，讓全球化的供應(yīng)鏈金融科技企業(yè)前行的每一步都如履薄冰。

　　螞蟻“巨獸”引發(fā)中國金融科技監(jiān)管風(fēng)暴

　　作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體、第二大消費(fèi)市場和第一貨物貿(mào)易大國，中國一直是全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的重要參與者和維護(hù)者。盡管中國供應(yīng)鏈金融起步較晚，但是在政策支持下發(fā)展極為迅猛。據(jù)IDC最新數(shù)據(jù)顯示，2024年中國供應(yīng)鏈金融市場規(guī)模將突破40萬億人民幣。

　　中國供應(yīng)鏈金融在經(jīng)歷“千帆競發(fā)”式的野蠻生長后，監(jiān)管制度與細(xì)則持續(xù)完善，行業(yè)已步入“大浪淘沙”的新階段。以螞蟻集團(tuán)、京東科技、聯(lián)易融科技-W（09959.HK）、盛業(yè)（06069.HK）等為代表的供應(yīng)鏈金融科技企業(yè)均站在了十字路口，未來發(fā)展充滿變數(shù)。

　　尤其是螞蟻集團(tuán)的上市歷程，就像一部扣人心弦的金融大戲，每一個(gè)轉(zhuǎn)折都牽動(dòng)著市場和行業(yè)的神經(jīng)。

　　2020年7月20日，馬云宣布帶著螞蟻集團(tuán)啟動(dòng)“A+H”同步上市計(jì)劃。此消息一出，瞬間點(diǎn)燃了全球資本市場的熱情，其母公司阿里巴巴（BAB.US）更是直接在盤前大漲5%。作為當(dāng)時(shí)全球最大的獨(dú)角獸，螞蟻集團(tuán)也是全球唯一同時(shí)具備超150億美金收入、超20%營業(yè)利潤率及超40%收入增長的（擬）上市公司。要知道，這樣的體量對(duì)于絕大部分傳統(tǒng)公司來講，意味著發(fā)展已經(jīng)到了終點(diǎn)，可從螞蟻集團(tuán)的增速來看，這卻僅僅只是它的一個(gè)起點(diǎn)。

　　2020年10月26日，上交所官網(wǎng)顯示，參與螞蟻集團(tuán)IPO初步詢價(jià)的機(jī)構(gòu)投資者賬戶近1萬個(gè)，其中符合資質(zhì)的配售對(duì)象超7，000家。并且，全球頂級(jí)主權(quán)基金中也有六家參與了螞蟻集團(tuán)的戰(zhàn)略配售，包括阿布扎比投資局、新加坡政府投資公司、加拿大養(yǎng)老基金投資公司等。當(dāng)時(shí)，螞蟻集團(tuán)募資總額為2，400億元人民幣，總市值超過2.1萬億元人民幣，網(wǎng)上申購倍數(shù)超過872倍，網(wǎng)下申購倍數(shù)超過284倍。

　　在螞蟻集團(tuán)IPO如火如荼時(shí)，馬云卻捅了“馬蜂窩”。2020年10月底，在上海外灘金融峰會(huì)上，馬云不僅炮轟中國的銀行是“當(dāng)鋪思維”，還公開抨擊中國的金融監(jiān)管體系，稱其“落后”、“僵化剛性”，并扼殺了金融創(chuàng)新。這番直言不諱的批評(píng)，無疑觸碰到了中國金融監(jiān)管部門的敏感神經(jīng)。

　　隨后，螞蟻集團(tuán)實(shí)際控制人、董事長、總裁被央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、國家外匯管理局聯(lián)合監(jiān)管約談，原本準(zhǔn)備在2020年11月5日上市交易的螞蟻集團(tuán)也被緊急叫停。上交所公告稱：“由于金融科技監(jiān)管環(huán)境發(fā)生了變化。暫緩螞蟻科技集團(tuán)股份有限公司上市。”

　　當(dāng)時(shí)，中國人民銀行副行長潘功勝就金融管理部門約談螞蟻集團(tuán)一事回應(yīng)：“黨中央高度重視金融科技和平臺(tái)企業(yè)的規(guī)范健康發(fā)展。”作為中國供應(yīng)鏈金融的標(biāo)桿企業(yè)，螞蟻集團(tuán)成立以來，在發(fā)展金融科技、提高金融服務(wù)效率和普惠性方面發(fā)揮了創(chuàng)新作用。但隨著企業(yè)快速發(fā)展，利用技術(shù)優(yōu)勢(shì)模糊金融業(yè)務(wù)屬性、實(shí)施監(jiān)管套利、放大交叉性金融風(fēng)險(xiǎn)、損害消費(fèi)者合法權(quán)益等問題日益突出。

　　螞蟻集團(tuán)所引發(fā)的蝴蝶效應(yīng)，掀起了中國金融科技行業(yè)的監(jiān)管風(fēng)暴。京東科技與螞蟻集團(tuán)的供應(yīng)鏈金融模式類似，都是依托母公司的電商場景開展，同樣因?yàn)榻鹑诳萍急O(jiān)管原因被上交所“勸退”。

　　在螞蟻集團(tuán)和京東科技雙雙擱淺IPO的時(shí)候，聯(lián)易融科技-W（09959.HK）卻在騰訊（00700.HK）支持下，認(rèn)購倍數(shù)接近100倍，凍結(jié)資金超過820億港元，在2021年4月成功摘得“中國供應(yīng)鏈金融科技第一股”的頭銜。與前面提及Greensill Capital一樣，聯(lián)易融科技-W都是聚焦“供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化模式”，主要是把企業(yè)的應(yīng)收賬款進(jìn)行證券化處理，再由第三方金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓給投資者，從而幫助企業(yè)提前實(shí)現(xiàn)資金回籠。

　　雪崩的時(shí)候，沒有一片雪花是無辜的。在中國金融科技的“強(qiáng)監(jiān)管”時(shí)代中，上市不到三個(gè)月的聯(lián)易融科技-W站在聚光燈之下，不僅引起了金融監(jiān)管部門的關(guān)注，也遭遇了做空機(jī)構(gòu)Valiant Varriors的“狙擊”。Valiant Varriors發(fā)布了一篇名為“聯(lián)易融-謊言構(gòu)建的供應(yīng)鏈”的做空?qǐng)?bào)告，認(rèn)為聯(lián)易融科技-W“掛羊頭賣狗肉”。

　　Valiant Varriors在報(bào)告中列出了聯(lián)易融科技-W的“六宗罪”：（1）在IPO前連續(xù)更換審計(jì)機(jī)構(gòu)，惡意夸大收入，虛抬股價(jià)；（2）過度科技化包裝和熱點(diǎn)碰瓷，以掩蓋大量人工后臺(tái)操作的事實(shí)；（3）掩蓋公司業(yè)務(wù)過度集中（超過80%）房地產(chǎn)行業(yè)的情況；（4）杠桿倍數(shù)超過80倍，公然違反銀保監(jiān)會(huì)205號(hào)文規(guī)定；（5）子公司隱藏上百億的過橋貸款和關(guān)聯(lián)交易，表內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)巨大；（6）低報(bào)和逃避稅增值稅約8億元。

　　雖然聯(lián)易融科技-W在第一時(shí)間選擇停牌并嚴(yán)正指責(zé)“沽空?qǐng)?bào)告毫無根據(jù)”。然而，誰也沒想到Valiant Varriors射出的每一發(fā)“子彈”，仿佛都一一命中聯(lián)易融科技-W。當(dāng)時(shí)，該機(jī)構(gòu)根據(jù)“六宗罪”認(rèn)為，聯(lián)易融科技-W的估值不會(huì)超過27億港元，股價(jià)不會(huì)超過1.19港元，甚至聲稱股價(jià)存在超90%跌幅的巨大風(fēng)險(xiǎn)。時(shí)至今時(shí)，聯(lián)易融科技-W的市值已經(jīng)蒸發(fā)超過500億元港元，最新股價(jià)已經(jīng)低于2港元，股價(jià)累計(jì)跌幅約90%。

　　相較于那些常處于輿論風(fēng)口浪尖的企業(yè)而言，一向行事低調(diào)的盛業(yè)（06069.HK）早在2017年就在港股成功上市，不僅是名副其實(shí)的“供應(yīng)鏈金融科技第一股”，而且是中國資本市場近8，000只股當(dāng)中，唯一一只保持盈利的供應(yīng)鏈金融科技股。無論是全球供應(yīng)鏈動(dòng)蕩，還是中國金融監(jiān)管風(fēng)暴，盛業(yè)如同一位沉穩(wěn)的行者，一步一個(gè)腳印地穿越周期，并且連續(xù)11年保持良好的盈利水平。

　　站在盛業(yè)身后的戰(zhàn)略股東，既有中國金融保險(xiǎn)集團(tuán)中國太平，又有全球頂級(jí)主權(quán)財(cái)富基金新加坡淡馬錫，還有國際知名投資機(jī)構(gòu)泰山資本，甚至連全球規(guī)模最大的資管集團(tuán)貝萊德也位列其中。這不禁引發(fā)人們的思考，盛業(yè)究竟是憑借何種獨(dú)特的核心競爭力，實(shí)現(xiàn)了快速上市并持續(xù)保持盈利？

　　盈利且上市的盛業(yè)：“稀缺”的中國供應(yīng)鏈金融科技股

　　“‘鏈接’是一種跨時(shí)代的核心能力。盛業(yè)作為領(lǐng)先的供應(yīng)鏈科技平臺(tái)，既是產(chǎn)業(yè)生態(tài)的參與者，也是產(chǎn)業(yè)生態(tài)的賦能者和鏈接者。”盛業(yè)首席戰(zhàn)略官原野在數(shù)字生態(tài)發(fā)布會(huì)指出。

　　與螞蟻集團(tuán)這類企業(yè)相比，盛業(yè)雖然沒有產(chǎn)業(yè)場景優(yōu)勢(shì)，但是通過科技融合產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈，率先與基建、醫(yī)藥、大宗商品等領(lǐng)域的核心企業(yè)建立產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈接，已經(jīng)撬動(dòng)數(shù)萬億級(jí)別的供應(yīng)鏈金融需求。在基建領(lǐng)域，盛業(yè)已經(jīng)和中國最大的8家基建企業(yè)中的5家建立戰(zhàn)略合作，這5家企業(yè)均位列世界500強(qiáng)前100名，都是中國基建事業(yè)的一張張名片，且每家企業(yè)蘊(yùn)含的供應(yīng)鏈金融需求規(guī)模均超過1萬億人民幣。

　　憑借產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈接和產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)賦能，盛業(yè)通過“重交易、輕主體”的風(fēng)控理念，著重供應(yīng)鏈交易的真實(shí)性和合理性，解決中小微企業(yè)因資質(zhì)薄弱、信用缺失、抵押不足等因素導(dǎo)致的融資痛點(diǎn)，從而提高了普惠金融的可得性。自2017年上市以來，盛業(yè)累計(jì)服務(wù)中小微企業(yè)超過18，000家，復(fù)合增長率超70%，同時(shí)生態(tài)鏈接的潛在客戶已經(jīng)超過150萬家。累計(jì)處理的供應(yīng)鏈資產(chǎn)規(guī)模超過2，400億元人民幣，復(fù)合增長率超50%。按照此速度，預(yù)計(jì)4年后規(guī)模將突破1萬億元人民幣，有望成為中國供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域中最快實(shí)現(xiàn)此目標(biāo)的金融科技企業(yè)。

　　2013年11月12日，中國共產(chǎn)黨第十八屆中央委員會(huì)第三次全體會(huì)議通過《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，正式將“發(fā)展普惠金融”確立為國家發(fā)展戰(zhàn)略。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)面對(duì)中小微企業(yè)時(shí)，一般遵循信貸風(fēng)控邏輯，對(duì)主體資質(zhì)和信用要求嚴(yán)苛。而且，從運(yùn)營的成本效益來看，以他們的體量和規(guī)模，很難下沉到中小微企業(yè)的具體交易場景進(jìn)行盡調(diào)和風(fēng)控，也難以滿足中小微企業(yè)“短、小、頻、急”資金周轉(zhuǎn)需求。盛業(yè)愿意作為中間“橋梁”，走進(jìn)產(chǎn)業(yè)生態(tài)，下沉到交易環(huán)節(jié)，做主動(dòng)風(fēng)控。盛業(yè)在上市敲鐘現(xiàn)場向媒體表示：“中國政府加大中小微企業(yè)扶持力度，銀行需要拓展供應(yīng)鏈場景中的中小微企業(yè)客戶，那么盛業(yè)就自然而然地成為了銀行的長期合作伙伴。”

　　與銀行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比，盛業(yè)雖然沒有資金優(yōu)勢(shì)，但是擁有平臺(tái)鏈接能力，已經(jīng)鏈接超過160家金融機(jī)構(gòu)，近5年增長超過4倍。其中，部分金融機(jī)構(gòu)的合作額度已經(jīng)擴(kuò)大至20億元人民幣。在公司內(nèi)部路演上，盛業(yè)董事長董志鋒表示：“盛業(yè)一直在堅(jiān)持做難但有價(jià)值的事，打通數(shù)據(jù)和信息的壁壘，解決中小微企業(yè)融資難融資貴的痛點(diǎn)。” 據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，中國中小微企業(yè)的融資缺口超過40%。而盛業(yè)服務(wù)的中小微企業(yè)中，超過30%屬于無法直接從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)獲貸的“首貸戶”。

　　產(chǎn)業(yè)鏈上下游是命運(yùn)共同體，盛業(yè)通過傳遞有溫度的金融服務(wù)，陪伴中小微企業(yè)共同成長。截至目前，盛業(yè)已經(jīng)連續(xù)11年盈利，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤超過20億元人民幣，且連續(xù)6年實(shí)施分紅派息，累計(jì)派息總額4.92億元。而且在港股2，600多家上市公司中，盛業(yè)是唯一一家承諾未來三年派息率至少90%的企業(yè)，已經(jīng)成為“高股息”和“高成長”的投資標(biāo)的。

　　與曾經(jīng)紅極一時(shí)的SaaS概念股相比，盛業(yè)長期穩(wěn)定的盈利優(yōu)勢(shì)更為顯著。明源云（00909.HK）聚焦地產(chǎn)企業(yè)提供信息化SaaS服務(wù)，微盟（02013.HK）圍繞微信生態(tài)商家提供營銷SaaS服務(wù)。雖然都屬于龍頭企業(yè)，但都陷入持續(xù)虧損泥潭，因?yàn)檫@類型的企業(yè)主要依靠軟件訂閱模式形成創(chuàng)收，經(jīng)不起市場環(huán)境調(diào)整的“風(fēng)吹草動(dòng)”。而盛業(yè)依靠“稀缺”的商業(yè)保理牌照，面向的是5，000多萬家的中國中小微企業(yè)，服務(wù)的是60多萬億元人民幣的中國供應(yīng)鏈金融需求，未來營收規(guī)模有百億、千億的增長趨勢(shì)和潛力，已經(jīng)獲得麥格里證券、安里證券、中金公司、天風(fēng)證券等數(shù)十家國內(nèi)外知名券商給予“買入”或“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)。

　　科技和數(shù)據(jù)是盛業(yè)未來的驅(qū)動(dòng)力

　　一位持有盛業(yè)股票8年、累計(jì)收益超過5倍的投資者分析指出：“中國作為全球數(shù)據(jù)大國，讓流動(dòng)的數(shù)據(jù)創(chuàng)造更多價(jià)值是未來發(fā)展方向�？萍寂c數(shù)據(jù)應(yīng)用是盛業(yè)未來發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。”

　　根據(jù)全國數(shù)據(jù)工作會(huì)議指出，2023年中國數(shù)據(jù)生產(chǎn)總量預(yù)計(jì)超32ZB（1ZB約等于10萬億億字節(jié)），相當(dāng)于1，000多萬個(gè)中國國家圖書館的數(shù)字資源總量。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，數(shù)據(jù)流動(dòng)量每增加10%，將帶動(dòng)GDP增長0.2個(gè)百分點(diǎn)。此外，國家數(shù)據(jù)局等17部門聯(lián)合印發(fā)《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動(dòng)計(jì)劃（2024—2026年）》，在“數(shù)據(jù)要素×金融服務(wù)”一節(jié)中，專門提出要發(fā)揮金融科技和數(shù)據(jù)要素的驅(qū)動(dòng)作用。

　　2024年中期，盛業(yè)平臺(tái)科技服務(wù)逐步成為業(yè)績?cè)鲩L的核心驅(qū)動(dòng)因素，實(shí)現(xiàn)收入約1.54億元，同比增長約83%，營收占比從去年同期的17%提升至35%，預(yù)計(jì)2025年將進(jìn)一步提升至50%。據(jù)報(bào)道指出，其平臺(tái)科技服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率超過88%，比港股“股王”騰訊（00700）的毛利率還高40個(gè)百分點(diǎn)。在平臺(tái)科技服務(wù)業(yè)務(wù)的帶動(dòng)下，盛業(yè)2024年中期凈利潤率已提升至38%，同樣超越港股“股王”騰訊（00700）33%的凈利潤率水平。

　　根據(jù)盛業(yè)最新業(yè)績公告顯示，預(yù)計(jì)2024年凈利潤增長超30%，其中平臺(tái)科技服務(wù)收入占比增加約至40%，進(jìn)一步發(fā)揮公司整體業(yè)績?cè)鲩L驅(qū)動(dòng)力的作用。由于盛業(yè)的業(yè)績超市場預(yù)期，且鏈接的資金方與資產(chǎn)方的數(shù)量均屢創(chuàng)新高，再次獲得天風(fēng)證券上調(diào)目標(biāo)價(jià)至13.42港元，較其當(dāng)前股價(jià)潛在漲幅超60%。

　　“置身數(shù)字化浪潮之中，衡量一家企業(yè)的規(guī)模，已經(jīng)變成數(shù)據(jù)量這一維度。這就像100年前的電力革命一樣。數(shù)據(jù)將驅(qū)動(dòng)企業(yè)和市場的升級(jí)。盛業(yè)通過產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈接，將供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)所產(chǎn)生的交易數(shù)據(jù)，匯聚整合到一個(gè)統(tǒng)一的數(shù)據(jù)平臺(tái)。通過數(shù)據(jù)清洗以及數(shù)據(jù)分析，利用金融科技手段將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為信用，賦能中小微企業(yè)普惠金融業(yè)務(wù)。”盛業(yè)的研發(fā)人員透露。

　　據(jù)了解，盛業(yè)自主研發(fā)的“盛易通云平臺(tái)”，榮獲“國家鼓勵(lì)的軟件產(chǎn)品”認(rèn)證。該平臺(tái)融合物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)全流程數(shù)字化、智能化管理，從企業(yè)準(zhǔn)入、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、融資審批到貸后管理均高效自動(dòng)化運(yùn)作，大幅削減人工成本與操作風(fēng)險(xiǎn)，提升業(yè)務(wù)處理效率與服務(wù)質(zhì)量，節(jié)省客戶融資時(shí)間縮短超過90%。

　　“沒想到即便是在周末，也能如此快速地獲得融資服務(wù)，而且審批快、額度高、放款快。”某建材供應(yīng)商指出，我們只需動(dòng)動(dòng)手指，提交企業(yè)基礎(chǔ)資料以及項(xiàng)目交易資料，同時(shí)轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款進(jìn)行融資，當(dāng)天就能收到盛業(yè)發(fā)放的保理款項(xiàng)。如果是向其他機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款，不知道要跑多少個(gè)部門、提交多少個(gè)材料，還要等待審批和放款。

　　盛業(yè)堅(jiān)持科技是第一生產(chǎn)力，不遺余力地投入研發(fā)，希望更多的中小微企業(yè)獲得普惠金融服務(wù)。截至目前，盛業(yè)累計(jì)研發(fā)投入已經(jīng)超過2億元，獲得80項(xiàng)國家發(fā)明專利以及計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)，覆蓋從數(shù)據(jù)處理算法到智能硬件設(shè)備應(yīng)用等多方面。如在數(shù)據(jù)處理算法專利方面，其研發(fā)的基于大數(shù)據(jù)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估算法，可對(duì)海量供應(yīng)鏈交易數(shù)據(jù)快速精準(zhǔn)分析，識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，較傳統(tǒng)人工盡職調(diào)查與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法，風(fēng)控效率提升至少80%。在智能硬件設(shè)備應(yīng)用上，完成智慧工地系統(tǒng)對(duì)接后，通過建筑工地部署的傳感器與智能監(jiān)控設(shè)備，能實(shí)時(shí)采集工程進(jìn)度、原材料使用、工人出勤等數(shù)據(jù)，并將這些數(shù)據(jù)無縫對(duì)接至供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，為“到貨融資”服務(wù)提供了精準(zhǔn)的一手?jǐn)?shù)據(jù)支持。

　　盛業(yè)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)由100名專業(yè)人員組成，成員來自計(jì)算機(jī)科學(xué)、人工智能、金融工程等多專業(yè)領(lǐng)域，具備跨學(xué)科知識(shí)結(jié)構(gòu)與豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。其中不乏曾在國際知名科技企業(yè)從事研發(fā)的資深專家，他們引入先進(jìn)技術(shù)理念與研發(fā)方法，精準(zhǔn)把握市場需求與技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)結(jié)合點(diǎn)。例如某曾在“BAT”參與大數(shù)據(jù)處理平臺(tái)開發(fā)的專家加入后，主導(dǎo)了公司大數(shù)據(jù)平臺(tái)升級(jí)改造項(xiàng)目，使平臺(tái)數(shù)據(jù)處理能力數(shù)倍提升，如3秒可自動(dòng)完成100頁合同要素提取且智能審查準(zhǔn)確率達(dá)99%，有力應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈金融數(shù)據(jù)處理需求增長。

　　憑借強(qiáng)大的科技實(shí)力與精準(zhǔn)服務(wù)中小微企業(yè)的突出貢獻(xiàn)，盛業(yè)榮獲“國家高新技術(shù)企業(yè)”、“國家鼓勵(lì)的軟件企業(yè)”、“深圳專精特新企業(yè)”認(rèn)證，入選2023年CNBC“全球頂尖金融科技公司200強(qiáng)”和2024年“福布斯中國金融科技影響力企業(yè)TOP50”。

　　“共創(chuàng)共贏”文化讓盛業(yè)成為人才“蓄水池”

　　人才是謀事與謀勢(shì)、謀當(dāng)下與謀未來的重要基礎(chǔ)。

　　作為一個(gè)年輕的科技公司，盛業(yè)倡導(dǎo)的是“不唯年齡，不唯資歷，唯才是舉”的人才培養(yǎng)理念。而年輕化團(tuán)隊(duì)賦予公司創(chuàng)新思維與快速應(yīng)變市場能力。目前，公司共有員工超380人，其中90后員工占比74%，95后員工超30%。更重要的是，團(tuán)隊(duì)成員匯聚自華為、騰訊、京東等中國頭部科技企業(yè)精英人才。這些行業(yè)翹楚帶來豐富經(jīng)驗(yàn)、先進(jìn)理念與創(chuàng)新思維模式。例如，華為技術(shù)人才帶來領(lǐng)先的信息化管理經(jīng)驗(yàn)，助力盛業(yè)構(gòu)建高效智能的供應(yīng)鏈金融科技平臺(tái)架構(gòu)。

　　“因敢想而夢(mèng)起，因敢做而事成，因敢為而成長。”這是盛業(yè)的企業(yè)文化之一。盛業(yè)一直將員工視為發(fā)展中最寶貴的資產(chǎn)，也愿意和員工一起分享企業(yè)發(fā)展的成果。目前，公司持股員工超50%，讓員工成為公司形成命運(yùn)共同體，一起走向共同富裕。同時(shí)，盛業(yè)高度重視員工職業(yè)成長與發(fā)展，構(gòu)建科學(xué)合理人才培養(yǎng)體系，包含領(lǐng)導(dǎo)力進(jìn)階學(xué)習(xí)、高潛人員特訓(xùn)、管培生計(jì)劃、降落傘計(jì)劃等項(xiàng)目。盛業(yè)愿意為員工的成長與發(fā)展提供時(shí)間與空間，積極推動(dòng)員工跨職能組、跨部門乃至跨公司輪崗，使員工有機(jī)會(huì)參與公司戰(zhàn)略規(guī)劃、產(chǎn)品研發(fā)、市場拓展等各環(huán)節(jié)，打破崗位與部門壁壘，不斷地學(xué)習(xí)與進(jìn)步。

　　盛業(yè)希望每一個(gè)員工都能充分發(fā)揮個(gè)人才能、取得個(gè)人成長、收獲個(gè)人價(jià)值，并成為持續(xù)輸出社會(huì)價(jià)值、承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的星火。盛業(yè)發(fā)起成立盛業(yè)公益基金會(huì)，圍繞“困境兒童關(guān)愛”“青年勵(lì)志計(jì)劃”“助力鄉(xiāng)村振興”持續(xù)發(fā)力。截至當(dāng)前，累計(jì)投入愛心資金超1，400萬元，救助先天性心臟病兒童超過180人，公益影響人次超15，000人次，已經(jīng)成為盛業(yè)人傳遞愛心的重要“橋梁”。此外，盛業(yè)于2022年創(chuàng)新落地中國首個(gè)“雙重ESG架構(gòu)”社會(huì)責(zé)任及可持續(xù)發(fā)展掛鉤銀團(tuán)貸款，并將募集5億元資金全數(shù)用于具社會(huì)責(zé)任效益項(xiàng)目，獲得社會(huì)各界一致好評(píng)。

　　憑借在環(huán)境、社會(huì)和公司治理（ESG）領(lǐng)域的卓越表現(xiàn)，盛業(yè)成功入選“2024福布斯中國金融科技ESG實(shí)踐企業(yè)TOP10”榜單，同時(shí)榮獲明晟指數(shù)（MSCI）ESG評(píng)級(jí)A級(jí)。此外，盛業(yè)在標(biāo)普全球（S&P Global）ESG評(píng)分中位居全球同行業(yè)前26%，在中國供應(yīng)鏈金融科技平臺(tái)企業(yè)中排名第一。

　　盛業(yè)在全球化下的“出海”新機(jī)遇

　　在當(dāng)前金融科技企業(yè)紛紛出海的浪潮中，樂信（LX.US）、奇富科技（QFIN.US）、信也科技（FINV.US）、Akulaku 等企業(yè)已率先邁出國際化步伐。事實(shí)上，作為一家新加坡資本控股，盛業(yè)積極參與中新（重慶）戰(zhàn)略性互聯(lián)互通示范項(xiàng)目，已經(jīng)積累了豐富的跨國業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，將成為亞太地區(qū)第一家國際化供應(yīng)鏈金融科技企業(yè)。

　　在股東新加坡主權(quán)基金淡馬錫的支持下，盛業(yè)曾積極申請(qǐng)新加坡數(shù)字銀行牌照，對(duì)跨境金融業(yè)務(wù)有著深入的追求。與此同時(shí)，公司的股東創(chuàng)始人和高管團(tuán)隊(duì)所具有的深厚東南亞背景，也成為盛業(yè)開拓東南亞市場的關(guān)鍵優(yōu)勢(shì)。這一背景賦予了盛業(yè)豐富且寶貴的人脈資源網(wǎng)絡(luò)，使其能夠深入了解東南亞地區(qū)的市場特色、商業(yè)文化與消費(fèi)習(xí)慣等多方面關(guān)鍵信息，進(jìn)而為其在東南亞市場的業(yè)務(wù)拓展提供了極具針對(duì)性的市場洞察力與文化理解優(yōu)勢(shì)。

　　目前，盛業(yè)在東南亞市場已與當(dāng)?shù)卮笮推髽I(yè)成功展開合作，并順利投資Archipelago Capital Partners，快速鏈接當(dāng)?shù)氐慕鹑诳萍�、�?shù)字銀行、跨境電商等初創(chuàng)期企業(yè)的資源。通過這種合作模式，一方面，盛業(yè)可借助當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的本土資源與市場渠道，快速深入東南亞市場，提升自身品牌知名度與市場影響力；另一方面，盛業(yè)領(lǐng)先的供應(yīng)鏈科技與服務(wù)能力也能為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)提供創(chuàng)新的金融解決方案，助力其優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、提升資金運(yùn)營效率，從而增強(qiáng)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在全球市場的競爭力。

　　值得一提的是，東南亞地區(qū)的平臺(tái)服務(wù)費(fèi)率相對(duì)較高，這一市場特點(diǎn)為盛業(yè)的跨境業(yè)務(wù)帶來了可觀的收入和利潤增長預(yù)期。較高的服務(wù)費(fèi)率反映出東南亞市場對(duì)專業(yè)金融服務(wù)的需求與價(jià)值認(rèn)可，盛業(yè)憑借其在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域積累的豐富經(jīng)驗(yàn)、先進(jìn)技術(shù)與優(yōu)質(zhì)服務(wù)，能夠在該市場中獲得相應(yīng)的商業(yè)回報(bào)，為公司的持續(xù)發(fā)展與國際市場拓展提供有力的資金支持。據(jù)市場分析預(yù)測(cè)，盛業(yè)在東南亞市場的業(yè)務(wù)收入在未來三年內(nèi)有望實(shí)現(xiàn)年均50%的增長，利潤增長幅度將更為可觀。

　　與此同時(shí)，盛業(yè)敏銳地察覺到中國供應(yīng)鏈向外轉(zhuǎn)移的巨大歷史機(jī)遇。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加速推進(jìn)，中國的供應(yīng)鏈正逐步向海外延伸與拓展。盛業(yè)積極與國內(nèi)外頭部電商平臺(tái)建立廣泛且深入的合作關(guān)系，全力協(xié)助中國商家出海拓展國際市場。在這一過程中，盛業(yè)計(jì)劃以跨境電商為關(guān)鍵切入點(diǎn)，致力于整合整個(gè)跨境電商供應(yīng)鏈，打造成為集倉儲(chǔ)、物流、結(jié)算、海外建廠服務(wù)為一體的一站式跨境電商解決方案提供商。

　　盛業(yè)在跨境業(yè)務(wù)拓展方面的努力，不僅為公司自身的長遠(yuǎn)發(fā)展注入了強(qiáng)大動(dòng)力，也相當(dāng)于在海外再創(chuàng)一個(gè)升級(jí)版盛業(yè)。其憑借獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)基因、前瞻性的戰(zhàn)略布局以及嚴(yán)謹(jǐn)務(wù)實(shí)的經(jīng)營作風(fēng)，在東南亞市場與跨境電商新賽道上穩(wěn)步前行，逐步構(gòu)建起一個(gè)覆蓋全球供應(yīng)鏈金融與跨境電商服務(wù)的商業(yè)版圖。隨著全球經(jīng)濟(jì)格局的持續(xù)演變與數(shù)字技術(shù)的不斷創(chuàng)新，盛業(yè)在跨境業(yè)務(wù)領(lǐng)域的未來發(fā)展充滿無限可能，值得行業(yè)內(nèi)外持續(xù)密切關(guān)注與期待。

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