央行票據(jù)如何發(fā)行？有哪些流通方式？

　　央行票據(jù)由中國人民銀行在銀行間市場通過中國人民銀行債券發(fā)行系統(tǒng)發(fā)行，其發(fā)行的對象是公開市場業(yè)務(wù)一級交易商，目前公開市場業(yè)務(wù)一級交易商有43家，其成員均為商業(yè)銀行。央行票據(jù)采用價格招標(biāo)的方式貼現(xiàn)發(fā)行，在已發(fā)行的34期央行票據(jù)中，有19期除競爭性招標(biāo)外，同時向中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和中國建設(shè)銀行等9家雙邊報價商通過非競爭性招標(biāo)方式配售。由于央行票據(jù)發(fā)行不設(shè)分銷，其它投資者只能在二級市場投資。

　　和在銀行間債券市場上發(fā)行的其它債券品種一樣，央行票據(jù)發(fā)行后也可以在銀行間債券市場上市流通，銀行間市場投資者均可像投資其它債券品種一樣參與央行票據(jù)的交易。央行票據(jù)的交易方式為現(xiàn)券交易和回購，同時作為人民銀行公開市場業(yè)務(wù)回購操作工具。央行票據(jù)在銀行間債券市場上市流通和作為人民銀行公開市場業(yè)務(wù)回購操作工具的時間為“T＋2”，即發(fā)行日的第三個工作日。通過配售方式購買央行票據(jù)的雙邊報價商必須將央行票據(jù)作為雙邊報價券種，在交易時同時連續(xù)報出現(xiàn)券買、賣雙邊價格，以提高其流動性。央行票據(jù)由于其流動性優(yōu)勢受到了投資者的普遍歡迎。從二級市場的交易情況來看，在銀行間市場7月份的現(xiàn)券交易中，央行票據(jù)成交量達(dá)到2260.04億元，占當(dāng)月現(xiàn)券總成交量的48.38%，接近國債現(xiàn)券交易量的半壁江山。