可轉(zhuǎn)債是上市公司發(fā)行的一種具有股票和債券雙重特性的債券，投資者到期之后可以依據(jù)約定的價格轉(zhuǎn)換成公司的股票。

　　可轉(zhuǎn)債為什么會溢價

　　可轉(zhuǎn)債之所以會出現(xiàn)溢價，是因?yàn)槭袌鲇X得可轉(zhuǎn)債具有一定的投資價值，將來擁有一定的獲利空間。投資價值越高的可轉(zhuǎn)債，出現(xiàn)的溢價也就會越高。影響可轉(zhuǎn)債價格的主要是將來的正股價格，假如市場認(rèn)覺得可轉(zhuǎn)債相對的正股價格在將來有比較明顯的上漲，根據(jù)可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格進(jìn)行轉(zhuǎn)股，就會有比較高的預(yù)期收益，那么也就會比較愿意出較高的價格來買進(jìn)可轉(zhuǎn)債，從而造成可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)溢價。所以，市場預(yù)期的未來正股價格越高，越具有確定性，那么相對的溢價也就會越高。需要注意的是，溢價過高的可轉(zhuǎn)債，風(fēng)險也是比較大的，存在被資金炒作的情況。假如將來正股價格走勢沒有符合預(yù)期，那么在轉(zhuǎn)股權(quán)利失效之前就會出現(xiàn)明顯的下跌。

　　可轉(zhuǎn)債打新有風(fēng)險嗎

　　可轉(zhuǎn)債打新有風(fēng)險，申購可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險主要來自上市之后破發(fā)的風(fēng)險，而破發(fā)之后，會影響投資者的交易方案，可能會割肉賣出，這樣就會虧損。通常來說，可轉(zhuǎn)債上市之后如果下跌，投資者需要耐心持有就可以，假如一直破發(fā)，上市公司也會實(shí)施強(qiáng)制贖回方案，或者是到期之后轉(zhuǎn)股或持有到期獲得票面利息，這樣也不會虧損。而上市之后的可轉(zhuǎn)債主要面臨的風(fēng)險有：

　　1、強(qiáng)制贖回風(fēng)險：假如股票過了轉(zhuǎn)股期或者是30個交易日中有15個交易日收盤價高于轉(zhuǎn)股價的130%的時候會被強(qiáng)制贖回，通常按照106人民幣的價格強(qiáng)制贖回;

　　2、折價風(fēng)險：當(dāng)可轉(zhuǎn)債上市之后，沒有資金炒作，可轉(zhuǎn)債的價格就可能小于100人民幣。

　　滬市可轉(zhuǎn)債交易規(guī)則

　　1、轉(zhuǎn)債集合競價階段申報價格不可以不高過前收盤價格的150%，而且不低于前收盤價格的70%;

　　2、基金、債券、債券回購連續(xù)競價階段的交易申報價格不高于即時揭示的最低賣出價格的110%，且不低于即時揭示的最買入價格的90%;同時不高于上述最高申報價與最低申報價平均數(shù)的130%，且不低于該平均數(shù)的70%;

　　3、轉(zhuǎn)債盤中交易首次較前收盤價達(dá)到漲跌20%、單次漲跌幅30%，需要臨時停牌;

　　4、首次盤中臨時停牌持續(xù)時間為30分鐘，若首次停牌時間達(dá)到或超過14：57的，當(dāng)日14：57復(fù)牌;第二次盤中臨時停牌時間持續(xù)至當(dāng)日14：57。