可轉(zhuǎn)債是債券市場(chǎng)中的一個(gè)特殊類別。不僅可以獲得固定的本息收益，還可以按轉(zhuǎn)股價(jià)格轉(zhuǎn)換為公司股份。轉(zhuǎn)換股份不是一項(xiàng)義務(wù)。投資者可以選擇轉(zhuǎn)股或者是繼續(xù)持有或者是直接出售債券。是否轉(zhuǎn)股主要看轉(zhuǎn)股價(jià)格與正價(jià)的差價(jià)。

　　轉(zhuǎn)股價(jià)高好還是低好?

　　1投資者的轉(zhuǎn)股價(jià)格是指轉(zhuǎn)換成每股所支付的價(jià)格。正股價(jià)是指發(fā)行可轉(zhuǎn)債的上市公司的股價(jià)。從可轉(zhuǎn)債持有人的角度來(lái)看，如果轉(zhuǎn)股價(jià)格高于正股價(jià)格，那么轉(zhuǎn)股價(jià)格是不利的。

　　2.發(fā)債公司向上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的主要目的是募資，債券屬于企業(yè)負(fù)債，投資者屬于企業(yè)債權(quán)人。所以債券發(fā)行公司通常不希望投資者持有并在到期時(shí)拿回本息，而是更希望投資者轉(zhuǎn)股。股份轉(zhuǎn)股后上市公司不用還本付息，投資者成為股東。

　　如果轉(zhuǎn)股價(jià)格高于正股價(jià)格，投資者轉(zhuǎn)股的可能性就會(huì)降低。所以為了鼓勵(lì)投資者轉(zhuǎn)股一些發(fā)債公司會(huì)降低轉(zhuǎn)股價(jià)格。當(dāng)轉(zhuǎn)股價(jià)格低于正股價(jià)格時(shí)轉(zhuǎn)股就有利可圖，所以轉(zhuǎn)股的人自然就多了。

　　但是需要注意的是，可轉(zhuǎn)換債轉(zhuǎn)股在轉(zhuǎn)股期之前是有一個(gè)轉(zhuǎn)股期的，不管股價(jià)多高投資者都不能對(duì)股票進(jìn)行轉(zhuǎn)股。設(shè)置轉(zhuǎn)股期的主要目的之一是防止發(fā)行公司控制股價(jià)。

　　在可轉(zhuǎn)換債券上市6個(gè)月后投資者可以選擇進(jìn)行債轉(zhuǎn)股，將公司債券轉(zhuǎn)換為相應(yīng)的股票。

　　向債轉(zhuǎn)股轉(zhuǎn)移價(jià)格的計(jì)算方法：

　　轉(zhuǎn)換價(jià)值=債券面值現(xiàn)價(jià)/可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換價(jià)格*正股價(jià)

　　可轉(zhuǎn)換債轉(zhuǎn)股數(shù)量=債券面值現(xiàn)價(jià)/可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格

　　可轉(zhuǎn)換債券的回售和贖回條款

　　回購(gòu)條款，當(dāng)普通股票的價(jià)格持續(xù)下跌明顯低于可轉(zhuǎn)換債轉(zhuǎn)股價(jià)格時(shí)，投資者不愿意出售債轉(zhuǎn)股，方便他們可以使用回購(gòu)可轉(zhuǎn)換債券的權(quán)利，并將債券出售給上市公司。

　　贖回條款，當(dāng)股價(jià)連續(xù)多個(gè)交易日高于轉(zhuǎn)股價(jià)格時(shí)，上市公司有權(quán)啟動(dòng)贖回權(quán)，強(qiáng)行贖回投資者手中未轉(zhuǎn)股的債券。按照債券面值加當(dāng)期應(yīng)急利息向投資者支付本息。