可轉(zhuǎn)債是債券的一種，可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票，通常具有較低的票面利率。本質(zhì)上講，可轉(zhuǎn)換債券是在發(fā)行公司債券的基礎(chǔ)上，附加了一份期權(quán)，允許購買人在指定的時間范圍內(nèi)將其購買的債券轉(zhuǎn)換成指定公司的股票�？赊D(zhuǎn)換債券的優(yōu)點為普通股所不具備的固定收益和一般債券不具備的升值潛力。

　　可轉(zhuǎn)債有風險嗎?

　　1、股價波動風險：一旦持有者錯誤判斷股市的后續(xù)發(fā)展或者正股未來的走勢，轉(zhuǎn)股后將面臨股價波動帶來的損失。

　　2、提前贖回風險：很多可轉(zhuǎn)債的發(fā)行者可以在發(fā)行一段時間之后，以某一價格提前贖回債券，這個機制在某種程度上限制了持有人獲得更高的收益的權(quán)利。

　　3、機會成本：可轉(zhuǎn)債由于兼具債性和股性，因此其利率一般低于普通債券利率。這個意思就是說選擇了把債券轉(zhuǎn)換成股票的權(quán)力，就勢必要犧牲掉你單純持有普通債券的利息收益。所以當股價低于轉(zhuǎn)換價格時，持有者為避免轉(zhuǎn)股后股價繼續(xù)下跌，不得不持有債券時，你的收益是低于持有普通債券的。

　　可轉(zhuǎn)債有哪些特征?

　　1、債權(quán)性：與其他債券一樣，可轉(zhuǎn)換債券也有限制的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息。

　　2、股權(quán)性：可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券，但轉(zhuǎn)換成股票之后，原債券持有人就由債權(quán)人變成了公司的股東，可參與企業(yè)的經(jīng)營決策和紅利分配，這也在一定程度上會影響公司的股本結(jié)構(gòu)。

　　3、可轉(zhuǎn)換性：可轉(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)股權(quán)是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權(quán)�？赊D(zhuǎn)換債券在發(fā)行時就約定，債券持有人可按照發(fā)行時約定的價格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現(xiàn)。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉(zhuǎn)換權(quán)，按照預定轉(zhuǎn)換價格將債券轉(zhuǎn)換成為股票，發(fā)債公司不得拒絕。正因為具有可轉(zhuǎn)換性，可轉(zhuǎn)換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低籌資成本。