債券作為一種債權(quán)債務(wù)憑證，與其他有價(jià)證券一樣，也是一種虛擬資本，而非真實(shí)資本，它是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中實(shí)際運(yùn)用的真實(shí)資本的證書(shū)。

　　債券作為一種重要的募資手段和金融工具具有如下特征：

　　(1)償還性。債券一般都有償還期限，發(fā)行人必須按約定條件償還本金并支付利息。

　　(2〕流通性。債券～般都可以在流通市場(chǎng)上自由轉(zhuǎn)讓。

　　(3)安全性。與股票相比，債券通常有固定的利率。與企業(yè)績(jī)效沒(méi)有直接聯(lián)系，收益比較穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較小。此外，在企業(yè)倒閉時(shí)，債券持有者享有優(yōu)先于股票持有者對(duì)企業(yè)剩余資產(chǎn)的索取權(quán)。

　　(4)收益性。債券的收益性主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來(lái)利息收入：二是投資者可以利用債券價(jià)格的變動(dòng)，買賣債券賺取差額。

　　債券的種類都有哪些?

　　1.按是否有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，債券可以分為抵押債券和信用債券。

　　(1)抵押債券是以企業(yè)財(cái)產(chǎn)作為擔(dān)保的債券，按抵押品的不同又可以分為一般抵押債券、不動(dòng)產(chǎn)抵押債券、動(dòng)產(chǎn)抵押債券和證券信用抵押債券。抵押債券可以分為封閉式和開(kāi)放式兩種。“封閉式”公司債券發(fā)行額會(huì)受到限制，即不能超過(guò)其抵押資產(chǎn)的價(jià)值;“開(kāi)放式”公司債券發(fā)行額不受限制。抵押債券的價(jià)值取決于擔(dān)保資產(chǎn)的價(jià)值。抵押品的價(jià)值一般超過(guò)它所提供擔(dān)保債券價(jià)值的25%一35%。

　　(2)信用債券是不以任何公司財(cái)產(chǎn)作為擔(dān)保，完全憑信用發(fā)行的債券。其持有人只對(duì)公司的非抵押資產(chǎn)具有追索權(quán)，企業(yè)的盈利能力是這些債券投資人的主要擔(dān)保。因?yàn)樾庞脗�券沒(méi)有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，所以在債券契約中都要加入保護(hù)性條款，如不能將資產(chǎn)抵押其他債權(quán)人、不能兼并其他企業(yè)、未經(jīng)債權(quán)人同意不能出售資產(chǎn)、不能發(fā)行其他長(zhǎng)期債券等。

　　2.按是否能轉(zhuǎn)換為公司股票，債券可以分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券。

　　(1)可轉(zhuǎn)換債券是指在特定時(shí)期內(nèi)可以按某一固定的比例轉(zhuǎn)換成普通股的債券，它具有債務(wù)與權(quán)益雙重屬性，屬于一種混合性籌資方式。由于可轉(zhuǎn)換債券賦予債券持有人將來(lái)成為公司股東的權(quán)利，因此其利率通常低于不可轉(zhuǎn)換債券。若將來(lái)轉(zhuǎn)換成功，在轉(zhuǎn)換前發(fā)行企業(yè)達(dá)到了低成本籌資的目的，轉(zhuǎn)換后又可節(jié)省股票的發(fā)行成本。

　　(2)不可轉(zhuǎn)換債券是指不能轉(zhuǎn)換為普通股的債券，又稱為普通債券。由于其沒(méi)有賦予債券持有人將來(lái)成為公司股東的權(quán)利，所以其利率一般高于可轉(zhuǎn)換債券。本部分所討論的債券的有關(guān)問(wèn)題主要是針對(duì)普通債券的。

　　3.按利率是否固定，債券可以分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券。

　　(1)固定利率債券是將利率印在票面上并按其向債券持有人支付利息的債券。該利率不隨市場(chǎng)利率的變化而調(diào)整，因而固定利率債券可以較好地抵制通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)浮動(dòng)利率債券的息票率是隨市場(chǎng)利率變動(dòng)而調(diào)整的利率。因?yàn)楦��?dòng)利率債券的利率同當(dāng)前市場(chǎng)利率掛鉤，而當(dāng)前市場(chǎng)利率又考慮到了通貨膨脹率的影響，所以浮動(dòng)利率債券可以較好地抵制通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　4.按是否能夠提前償還，債券可以分為可贖回債券和不可贖回債券。

　　可贖回債券是指在債券到期前，發(fā)行人可以以事先約定的贖回價(jià)格收回的債券。公司發(fā)行可贖回債券主要是考慮到公司未來(lái)的投資機(jī)會(huì)和回避利率風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，以增加公司資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的靈活性。發(fā)行可贖回債券最關(guān)鍵的問(wèn)題是贖回期限和贖回價(jià)格的制定。

　　不可贖回債券是指不能在債券到期前收回的債券。

　　5.按償還方式不同，債券可以分為一次到期債券和分期到期債券。

　　一次到期債券是發(fā)行公司于債券到期日一次償還全部債券本金的債券;分期到期債券是指在債券發(fā)行的當(dāng)時(shí)就有不同到期日的債券，即分批償還本金的債券。分期到期債券可以減輕發(fā)行公司集中還本的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

　　6.債券按付息方式分類，可分為零息債券、貼現(xiàn)債券、附息債券、固定利率債券 、浮動(dòng)利率債券。