記賬式國(guó)債又名無紙化國(guó)債，是通過無紙化方式發(fā)行的、以電腦記賬方式記錄債權(quán)，并可以上市交易的債券。其在國(guó)債家族中卻并不搶眼，另一位成員憑證式國(guó)債早已家喻戶曉。

　　記賬式國(guó)債的特點(diǎn)

　　記賬式國(guó)債是目前我國(guó)發(fā)行國(guó)債的兩種方式之一。記賬式國(guó)債具有下列特點(diǎn)：

　　1.資金安全：國(guó)債是以信譽(yù)為擔(dān)保的，投資者在購(gòu)入記賬式國(guó)債后持有到期兌付本金。

　　2.免征利息稅：認(rèn)購(gòu)國(guó)債利息免稅。因此持有記賬式國(guó)債的投資者在享受高利率的同時(shí)還可以免繳利息稅。

　　3.收益高：目前交易所國(guó)債的收益率普遍高于同期儲(chǔ)蓄存款利率，也高于同期發(fā)行的憑證式國(guó)債。如今年所發(fā)行的五年期國(guó)債票面利率為4.4164%，與銀行五年期存款相比(年利率2.79%，扣稅后為2.23%)，相當(dāng)于其2倍。與今年所發(fā)行的憑證式國(guó)債相比(五年期年利率2.83%和3%)，高出1.4至 1.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　4.購(gòu)買方便：投資者開立國(guó)債投資專戶后，在交易日隨時(shí)可以辦理國(guó)債的認(rèn)購(gòu)。

　　5.品種多，選擇性強(qiáng)：目前已經(jīng)上市交易的記賬式國(guó)債共有29只，期限從1年～20年不等。

　　6.流動(dòng)性好：記賬式國(guó)債上市后隨時(shí)可以通過證券市場(chǎng)進(jìn)行買賣。

　　記賬式國(guó)債的優(yōu)點(diǎn)

　　對(duì)比了憑證式國(guó)債與記賬式國(guó)債，記賬式國(guó)債的好處可不少：

　　1、提前兌現(xiàn)不損失利息

　　憑證式國(guó)債有固定期限，未到期兌現(xiàn)不僅損失利息，還要支付手續(xù)費(fèi)。記賬式國(guó)債提前兌現(xiàn)時(shí)，僅需支付少量交易手續(xù)費(fèi)，仍可享受按票面利率支付的持有期利息。如果價(jià)格沒有大幅下跌，投資者不僅不損失原價(jià)也不損失利息。

　　2、記賬式國(guó)債按復(fù)利記息

　　憑證式國(guó)債到期是一次性支付本金及利息，獲得的是單利。記賬式國(guó)債根據(jù)不同的年限，有不同的付息方式，一般中長(zhǎng)期的記賬式國(guó)債，采用年付或半年付，這些利息可以用來再投資，相當(dāng)于復(fù)利記息。這對(duì)于長(zhǎng)期的國(guó)債，這也是一筆不小的投資收益。

　　3、價(jià)格隨市場(chǎng)利率變化

　　憑證式國(guó)債到期支付本金與利息，好像沒有什么風(fēng)險(xiǎn)，但在市場(chǎng)利率上升時(shí)，就會(huì)損失利息。記賬式國(guó)債的價(jià)格，完全按市場(chǎng)供需及市場(chǎng)利率決定，當(dāng)市場(chǎng)預(yù)期利率上升時(shí)價(jià)格下降，市場(chǎng)預(yù)期利率下降時(shí)價(jià)格則上升。如果在低價(jià)位購(gòu)得記賬式國(guó)債，既享受了價(jià)差又享受了高利率。

　　相比憑證式國(guó)債，記賬式國(guó)債更加靈活，價(jià)格強(qiáng)勢(shì)時(shí)能賺價(jià)差，價(jià)格弱勢(shì)時(shí)，可以像憑證式國(guó)債一樣持有到期，享受利息，可謂進(jìn)可攻，退可守。

　　雖然國(guó)債的收益總體比銀行定期高，風(fēng)險(xiǎn)也小，但也受發(fā)行時(shí)市場(chǎng)環(huán)境的影響，有好有壞。不同發(fā)行時(shí)期的國(guó)債利率會(huì)有所不同，期限長(zhǎng)短也影響著風(fēng)險(xiǎn)的大小。